8月14日，證監(jiān)會浙江監(jiān)管局官網(wǎng)公示了螞蟻集團輔導備案文件。文件顯示，螞蟻集團正在接受輔導機構(gòu)中金公司、中信建投的上市輔導。

備案文件還披露了螞蟻集團持股5%以上的股東，分別為杭州君瀚股權(quán)投資合伙企業(yè)、杭州君澳股權(quán)投資合伙企業(yè)以及阿里巴巴集團。據(jù)報道，君瀚、君澳為螞蟻員工持股平臺。

備案文件顯示，螞蟻集團是中國最大的移動支付平臺支付寶母公司，也是全球領先的金融科技開放平臺。1個月前，螞蟻集團宣布啟動A+H股同步發(fā)行上市計劃，螞蟻集團董事長井賢棟表示，上市可以讓螞蟻更透明地面對世界、面對公眾，同時也將更好地與全社會分享螞蟻的成果和未來。

從便利網(wǎng)購的“支付寶”起家，螞蟻究竟如何一步步長成“大象”？

“螞蟻”因何而生

2003年，“支付寶”最初上線時主要針對在淘寶上購物的信用問題，即解決網(wǎng)購用戶的需求，推出“擔保交易”模式，讓買家在滿意所購產(chǎn)品后才將款項發(fā)放給賣家，以降低網(wǎng)上交易風險。

當時，“支付寶”只是一款專為淘寶網(wǎng)發(fā)展需要打造的支付工具。此后，淘寶網(wǎng)的發(fā)展又為“支付寶”帶來天量用戶。2004年，阿里巴巴管理層認識到“支付寶”在初步解決淘寶信用瓶頸后，不應只是淘寶網(wǎng)的一個附庸，“‘支付寶’可以是個獨立產(chǎn)品，為所有電子商務網(wǎng)站提供非?；A的服務”。同年12月份，“支付寶”從淘寶網(wǎng)分拆，并通過浙江支付寶網(wǎng)絡科技有限公司獨立運營，“支付寶”從淘寶網(wǎng)第三方擔保平臺向獨立支付平臺發(fā)展。

2004年至2013年，“支付寶”逐漸從服務電商交易的支付工具，發(fā)展為服務各行業(yè)的支付平臺，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，“支付寶”逐漸進入人們?nèi)粘Ｉ畹囊率匙⌒懈鱾€環(huán)節(jié)，為用戶提供了極大便利，同時也成為移動生活方式的代表。

2014年，起步于“支付寶”的螞蟻金融服務集團（螞蟻金服）成立，并于2020年7月份更名為螞蟻科技集團股份有限公司。旗下三大業(yè)務板塊也日漸清晰——支付業(yè)務、數(shù)字金融業(yè)務和科技服務業(yè)務。螞蟻集團先后布局基金代銷（天弘基金）、銀行（網(wǎng)商銀行）、保險（國泰產(chǎn)險）等領域。數(shù)字金融板塊的花唄、借唄、余額寶和螞蟻財富平臺等產(chǎn)品將客戶與場景賦能合作金融機構(gòu)，實現(xiàn)協(xié)同業(yè)務收入。此外，螞蟻集團科技服務業(yè)務板塊則通過輸出體系化科技產(chǎn)品和科技解決方案收取產(chǎn)品服務費。

抓住上市時機

螞蟻集團的標識雖然是一只小小的“螞蟻”，但實際上螞蟻集團這些年來發(fā)展速度驚人，已經(jīng)長成了一頭真正的“大象”。

有這樣一組數(shù)據(jù)可以管窺這只“螞蟻”的體量。最新數(shù)據(jù)顯示，“支付寶”國內(nèi)用戶高達9億，全球用戶約13億，是全球領先的非社交類應用軟件。在國內(nèi)，“支付寶”更是獨占支付市場鰲頭。今年一季度約占據(jù)55.4%的第三方支付市場份額。

雖然“支付寶”廣為人知，但螞蟻集團在做的早已不只是支付。目前，螞蟻集團已成為全球最大的消費者財富管理平臺。據(jù)螞蟻集團2018年公布的融資文件，其當時管理資產(chǎn)就已達2.2萬億元。自成立至今，螞蟻集團共經(jīng)歷了約9輪融資，最新市場估值已突破2000億美元。根據(jù)申萬宏源公司測算，螞蟻集團在2020財年稅前利潤將達到281.53億元。

自從成立以來，螞蟻集團上市傳言一直不斷，不少動態(tài)都被外界解讀為“為上市做準備”。那么，螞蟻集團為何等了多年后要在此時啟動“A+H”上市計劃？

“科創(chuàng)板和香港聯(lián)交所推出了一系列改革和創(chuàng)新舉措，為新經(jīng)濟公司能更好地獲得資本市場支持，包括國際資本支持創(chuàng)造了良好條件，我們很高興能有機會參與其中。”井賢棟表示。

中國人民大學金融科技與互聯(lián)網(wǎng)安全研究中心研究員車寧認為，螞蟻當前的業(yè)務模式是輸出場景、技術、客流賦能金融機構(gòu)等合作伙伴共同發(fā)展業(yè)務，隨著資本紅利、流量紅利逐漸見頂，螞蟻集團需要穩(wěn)定、成熟且大規(guī)模的融資渠道來支撐其業(yè)務正常運轉(zhuǎn)。此外，在成熟的股權(quán)交易市場上市，有利于公司治理結(jié)構(gòu)不斷完善和戰(zhàn)略目標穩(wěn)健持續(xù)，也能使公司價值具有公開且被廣泛認可的評估機制，堅定各利益相關方的發(fā)展信心。

業(yè)內(nèi)分析人士認為，螞蟻集團上市是水到渠成的過程，且目前也是不錯的時機。首先，從市場熱度看，目前A股市場行情不錯，且港股也被認為可能見底回升，此時上市是不錯的時機。其次，科創(chuàng)板制度改革疏通了“同股不同權(quán)”公司的上市梗阻，也讓螞蟻集團上市成為可能。

此次螞蟻集團啟動“A+H”上市計劃，也被認為是更加國際化的考量。一方面，在科創(chuàng)板上市的“硬核”科技公司很容易拿到較高的估值，投資者的回報也相對較為直接。另一方面，選擇同時在港股主板上市，則更多考慮的是國際化問題。目前，上交所、港交所均已經(jīng)表態(tài)歡迎螞蟻集團上市。

強化科技輸出

當前，螞蟻集團的業(yè)務板塊涉及支付、銀行、消費信貸、保險、基金、征信、評級、金融云、數(shù)據(jù)庫、區(qū)塊鏈等。但在螞蟻金服更名為螞蟻集團后，其未來發(fā)展也將更多轉(zhuǎn)向科技輸出。

螞蟻集團CEO胡曉明在介紹螞蟻集團戰(zhàn)略時說，多年來螞蟻集團一直堅持科技公司定位，現(xiàn)在的目標是支持包括金融服務業(yè)在內(nèi)的現(xiàn)代服務業(yè)數(shù)字化升級，與本地服務、公共服務和全球服務業(yè)提供商分享螞蟻多年來通過金融服務場景發(fā)展出的科技和資源。

在今年3月份的“2020‘支付寶’合作伙伴大會”上，胡曉明還宣布“支付寶”升級為數(shù)字生活開放平臺，聚焦服務業(yè)數(shù)字化的新戰(zhàn)略目標，未來3年將攜手5萬服務商幫助4000萬商家完成數(shù)字化升級。

這也意味著全面數(shù)字化升級是螞蟻集團接下來的重要發(fā)展方向之一。“對于用戶來說，‘支付寶’已不僅是一個支付或理財服務入口，而是解決日常生活所需的首選應用，如買菜、理財、預訂酒店和申請貸款等。”胡曉明說。

業(yè)內(nèi)分析人士認為，這意味著螞蟻集團將面向商戶和個人全面發(fā)力，并且戰(zhàn)略重點向商戶端傾斜。預計5年內(nèi)技術服務費占螞蟻集團總收入的比例將從2019年的50%左右上升至超過80%。與此同時，由于技術服務費比例上升速度較快，螞蟻集團通過自有資金運營的持牌金融業(yè)務所獲收入占總收入比例則會相應下降。

據(jù)阿里巴巴最新數(shù)據(jù)顯示，“支付寶”已同本地錢包伙伴共同服務全球約13億用戶。截至2019年底，技術服務費占螞蟻集團總收入超過了50%，已經(jīng)成為其增長新引擎。（記者 陳果靜）