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多面承壓 商業(yè)地產(chǎn)面臨集體突圍

來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)    更新時(shí)間:2019-08-06 09:44  

原標(biāo)題:多面承壓 商業(yè)地產(chǎn)面臨集體突圍

市場(chǎng)難言樂(lè)觀的商業(yè)地產(chǎn)已經(jīng)明顯進(jìn)入了深度調(diào)整期,但這期間也孕育著新機(jī)遇。

當(dāng)前我國(guó)商辦用地供給規(guī)模較大,存量去化有限,部分城市面臨較大的庫(kù)存壓力。經(jīng)濟(jì)增速放緩、商辦類(lèi)項(xiàng)目限購(gòu)政策及電商市場(chǎng)崛起等內(nèi)外部因素,對(duì)商業(yè)的沖擊愈發(fā)強(qiáng)烈,商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)變革壓力愈發(fā)迫切。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,企業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)格局將愈加清晰,商業(yè)地產(chǎn)也將整體進(jìn)入創(chuàng)新求變的精細(xì)化發(fā)展時(shí)代。

  商業(yè)地產(chǎn)多面承壓

在業(yè)內(nèi)看來(lái),中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)在過(guò)去幾年發(fā)展速度過(guò)快,進(jìn)而導(dǎo)致一定程度上的同質(zhì)化或甚至是“供應(yīng)過(guò)剩”現(xiàn)象。這種現(xiàn)象在北京、上海等城市較為普遍,寫(xiě)字樓、零售等多種業(yè)態(tài)也在線(xiàn)上線(xiàn)下融合、城市更新的變革大潮中上下求索。

近日,第一太平戴維斯研究部的數(shù)據(jù)顯示,北京寫(xiě)字樓市場(chǎng)自2018年底開(kāi)始放緩,2019年1季度全市寫(xiě)字樓市場(chǎng)平均租金在連續(xù)7個(gè)季度環(huán)比增長(zhǎng)后,首次出現(xiàn)下降,部分商圈甚至出現(xiàn)負(fù)吸納。不僅如此,在剛剛收尾的2季度,寫(xiě)字樓市場(chǎng)延續(xù)了租金環(huán)比下跌的趨勢(shì),同時(shí)大體量的供應(yīng)更是直接推動(dòng)甲級(jí)寫(xiě)字樓空置率環(huán)比上升。

7月中旬,中國(guó)指數(shù)研究院發(fā)布的《2019中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展白皮書(shū)》指出,由于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力加大,商業(yè)消費(fèi)空間正在受到擠壓。從外部宏觀環(huán)境來(lái)看,經(jīng)濟(jì)下行壓力大,企業(yè)發(fā)展放緩。同時(shí)服務(wù)行業(yè)增速也有所放緩,消費(fèi)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用有所減弱。這對(duì)于商業(yè)地產(chǎn)投資端與銷(xiāo)售端帶來(lái)一定影響,今年前5個(gè)月的數(shù)據(jù)顯示,包含商業(yè)營(yíng)業(yè)用房和辦公樓的商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資額及銷(xiāo)售面積均出現(xiàn)下降。

電商交易模式也在持續(xù)沖擊實(shí)體商業(yè)市場(chǎng)。近幾年來(lái),電商的崛起對(duì)于線(xiàn)下實(shí)體商業(yè)的影響持續(xù)發(fā)酵。社會(huì)消費(fèi)品零售總額的增長(zhǎng)活力更多來(lái)自于網(wǎng)上消費(fèi),線(xiàn)下實(shí)體商業(yè)受到?jīng)_擊。2019年1-5月,全國(guó)商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷(xiāo)售面積為3293萬(wàn)平方米,同比下降12.9%。

此外,商辦類(lèi)政策影響不斷釋放,庫(kù)存壓力加劇。有分析認(rèn)為,北京等城市陸續(xù)出臺(tái)的商辦類(lèi)項(xiàng)目限購(gòu)政策,對(duì)商辦市場(chǎng)造成較大沖擊,商住房的流動(dòng)性大大降低,成交規(guī)模和成交價(jià)格同比降幅顯著。商辦類(lèi)項(xiàng)目限購(gòu)政策的落地實(shí)施,對(duì)商辦類(lèi)產(chǎn)品市場(chǎng)的供求格局產(chǎn)生了重大影響,進(jìn)一步加劇了商辦類(lèi)產(chǎn)品的庫(kù)存壓力。

  市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)遇待啟

2019年以來(lái),受宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行及行業(yè)變革等內(nèi)外部因素影響,商業(yè)地產(chǎn)銷(xiāo)售面積出現(xiàn)同比下降,使本來(lái)就已進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)的商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)庫(kù)存壓力加劇,商業(yè)地產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)能力變得更加重要。另外,在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化、新技術(shù)的迭代升級(jí)以及消費(fèi)新趨勢(shì)等共同作用下,商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)的變革與調(diào)整步伐進(jìn)一步加快。

與此同時(shí),業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出,市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)遇仍然存在。從上半年的土地供給來(lái)看,中指院的數(shù)據(jù)顯示,商辦土地市場(chǎng)整體供應(yīng)量仍然較大,一線(xiàn)城市熱度不減。2019年1-6月,全國(guó)300城商辦用地推出規(guī)劃建筑面積1.02億平方米,共成交0.91億平方米;成交樓面均價(jià)為2179.6元/平方米,平均溢價(jià)率為9.21%。從各等級(jí)城市來(lái)看,一線(xiàn)城市量減價(jià)升,成交樓面均價(jià)上漲顯著,市場(chǎng)熱度不減;二線(xiàn)城市商辦土地市場(chǎng)內(nèi)部分化,土地市場(chǎng)承壓;三四線(xiàn)城市商辦土地市場(chǎng)熱度下滑。

“從當(dāng)前商業(yè)地產(chǎn)的租賃市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看,2019年上半年,在一線(xiàn)城市的商業(yè)營(yíng)業(yè)用房租賃市場(chǎng)中,依然存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。”中指院相關(guān)負(fù)責(zé)人分析指出,具有一定經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、商業(yè)活躍度相對(duì)較強(qiáng)的新一線(xiàn)、二線(xiàn)城市,也將持續(xù)受到零售商關(guān)注。另一方面,隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化,金融、TMT等行業(yè)對(duì)辦公樓的需求有望持續(xù)提升,將進(jìn)一步帶動(dòng)辦公樓市場(chǎng)租金的平穩(wěn)微升。“尤其是部分重點(diǎn)城市,在各類(lèi)產(chǎn)業(yè)、人才的政策利好下,吸引了大量企業(yè)落戶(hù)與投資,將為租金增長(zhǎng)帶來(lái)空間。”

在近日舉辦的“2019奇點(diǎn)(中國(guó))綠色商業(yè)生態(tài)價(jià)值論壇”上,優(yōu)博集團(tuán)董事長(zhǎng)單大偉表示,商業(yè)地產(chǎn)已開(kāi)始轉(zhuǎn)向精細(xì)化運(yùn)營(yíng),需不斷思考“質(zhì)量平衡”與“速度生長(zhǎng)”。因此,能滿(mǎn)足存量改造和消費(fèi)升級(jí)需求、以健康和高效為核心的綠色商業(yè)成了未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。

萬(wàn)通集團(tuán)創(chuàng)始人馮侖表示,未來(lái)的15-20年,商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域中兩類(lèi)企業(yè)會(huì)活得比較好,“一類(lèi)是在商辦中以售養(yǎng)租的企業(yè);另一類(lèi)是細(xì)分領(lǐng)域里運(yùn)營(yíng)得比較好的企業(yè),這一類(lèi)企業(yè)投資回報(bào)率必然比較高,會(huì)在‘后開(kāi)發(fā)時(shí)代’找到自己的運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)。”

  行業(yè)進(jìn)入高度競(jìng)爭(zhēng)期

馮侖認(rèn)為,在行業(yè)升級(jí)和消費(fèi)引領(lǐng)下,屬于中國(guó)的商業(yè)地產(chǎn)高品質(zhì)時(shí)代已經(jīng)到來(lái),行業(yè)進(jìn)入高度競(jìng)爭(zhēng)期,“對(duì)于地產(chǎn)公司而言,轉(zhuǎn)型就是一場(chǎng)‘胖子轉(zhuǎn)身’,微轉(zhuǎn)型是縱深創(chuàng)新;小轉(zhuǎn)型是多元但不轉(zhuǎn)行;大轉(zhuǎn)型是徹底告別房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。”

在業(yè)內(nèi)看來(lái),商業(yè)地產(chǎn)正面臨著新的行業(yè)發(fā)展格局。一方面,在消費(fèi)升級(jí)和商業(yè)變遷的背景下,需求端正在發(fā)生改變,新模式新技術(shù)迭代日益加快,商業(yè)變革不斷出現(xiàn)。而另一方面,商辦市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入到存量高度競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)代,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。在時(shí)代變局下,商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)在布局、產(chǎn)品、資金、資本整合等方面不斷地調(diào)整和完善自己的發(fā)展思路,以期持續(xù)鞏固自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

從近幾年的新項(xiàng)目布局來(lái)看,一線(xiàn)城市商業(yè)正在由市中心向外圍區(qū)域擴(kuò)展。如北京市場(chǎng),2019年下半年-2020年北京市購(gòu)物中心待開(kāi)業(yè)項(xiàng)目主要位于北京近郊區(qū)域,其中約90%的項(xiàng)目位于四環(huán)以外。

三四線(xiàn)城市在城市化進(jìn)程推進(jìn)、消費(fèi)升級(jí)的背景下,商業(yè)市場(chǎng)在未來(lái)幾年內(nèi)也面臨較大的升級(jí)機(jī)會(huì)。從大的方向來(lái)看,頭部城市存量商業(yè)地產(chǎn)改造和升級(jí)日趨增多,而2019年新項(xiàng)目的主戰(zhàn)場(chǎng)依然聚焦在三四線(xiàn)城市。

“在精準(zhǔn)定位的基礎(chǔ)上,企業(yè)產(chǎn)品業(yè)態(tài)和產(chǎn)品空間也正在進(jìn)入差異化模式。在存量高度競(jìng)爭(zhēng)的背景下,差異化產(chǎn)品的建設(shè)已經(jīng)成為企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。”上述中指院負(fù)責(zé)人表示,為應(yīng)對(duì)消費(fèi)者不斷升級(jí)的消費(fèi)需求,企業(yè)在商業(yè)創(chuàng)新方面,應(yīng)堅(jiān)持差異化定位,補(bǔ)足區(qū)域功能短板,打造休閑娛樂(lè)的體驗(yàn)式場(chǎng)景,豐富商業(yè)內(nèi)容,從內(nèi)容和場(chǎng)景上提升體驗(yàn)感和互動(dòng)性。

中指院的白皮書(shū)指出,資本整合是商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)做大做強(qiáng)的直接有效途徑之一,它不僅可能帶來(lái)資本和項(xiàng)目端的協(xié)同效應(yīng),也是企業(yè)獲取優(yōu)質(zhì)存量資產(chǎn)的重要方式。2019年商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)、商業(yè)經(jīng)營(yíng)企業(yè)之間的資本收購(gòu)依然很活躍,企業(yè)間整合機(jī)會(huì)不斷顯現(xiàn)。

綜合來(lái)看,商業(yè)地產(chǎn)目前已經(jīng)進(jìn)入深度調(diào)整和高度競(jìng)爭(zhēng)期,面臨眾多的不確定性。這對(duì)于市場(chǎng)中的各類(lèi)參與主體提出了新的挑戰(zhàn),企業(yè)需要不斷調(diào)整和完善自己的發(fā)展路徑,準(zhǔn)確把握政策走向和市場(chǎng)需求,在價(jià)值投資的原則下,積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。