近日，貴州茅臺(tái)股價(jià)盤(pán)中突破千元大關(guān)。機(jī)構(gòu)和外資不斷抱團(tuán)進(jìn)場(chǎng)，隨著貴州茅臺(tái)股價(jià)的一路攀升，白酒板塊走勢(shì)強(qiáng)勁，多只白酒股破百元。2019年上半年收官之際，貴州茅臺(tái)和白酒板塊成績(jī)亮眼。為何茅臺(tái)“酒勁”這么大？

182.64億元大紅包今發(fā)放

從消息面來(lái)看，昨日貴州茅臺(tái)分配的現(xiàn)金紅利將進(jìn)行股權(quán)登記，現(xiàn)金紅利今日發(fā)放。據(jù)悉，此次分紅的現(xiàn)金紅利高達(dá)182.64億元，為歷年之最。

2013年至2018年間，貴州茅臺(tái)已累計(jì)發(fā)放578.95億元的紅利。其中，2013年分紅45.41億元，2014年分紅49.95億元，2015年分紅77.52億元，2016年分紅85.26億元，2017年分紅提高至138.2億元，2018年再次提高至182.64億元。

不可否認(rèn)的是，貴州茅臺(tái)在分紅逐年遞增的背后，是2013年至2018年?duì)I收和凈利潤(rùn)雙雙都有不同程度的增長(zhǎng)。

一組數(shù)字或許可以證明。2013年，貴州茅臺(tái)營(yíng)業(yè)總收入311億元，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)151億元。2018年，貴州茅臺(tái)營(yíng)業(yè)總收入772億元，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為352億元。

4月24日，貴州茅臺(tái)披露2019年一季報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收216.44億元，同比增長(zhǎng)23.92%。

這已是貴州茅臺(tái)連續(xù)第14個(gè)季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)均同比正增長(zhǎng)。4月26日，中信建投證券發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，維持貴州茅臺(tái)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)1150元。兩個(gè)月后，貴州茅臺(tái)股價(jià)沖破1000元。

今年漲幅超過(guò)60%

進(jìn)入2019年后，貴州茅臺(tái)的股價(jià)一路猛漲，從最低的582.02元漲到了目前的超千元，整體上漲幅度超過(guò)了60%，總市值也超過(guò)1.2萬(wàn)億元。6月24日，貴州茅臺(tái)盤(pán)中漲幅超2%，股價(jià)一度突破999元。

這完全符合券商的預(yù)期。此前，華泰證券、華創(chuàng)證券、招商證券、國(guó)信證券、太平洋證券、東興證券、東北證券等均在今年給貴州茅臺(tái)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。其中，太平洋證券給出了1030元/股的目標(biāo)價(jià)，東興證券給出的目標(biāo)價(jià)為1052元/股，國(guó)信證券給出了1040.4元/股的目標(biāo)價(jià)，招商證券給出了1100元/股的目標(biāo)價(jià)，華創(chuàng)證券則最高給出了1150元/股的目標(biāo)價(jià)。

白酒板塊漲勢(shì)喜人

實(shí)際上，昨日早盤(pán)上漲的不僅是貴州茅臺(tái)，白酒板塊更是集體爆發(fā)，其中，五糧液盤(pán)中最大漲幅逾4%，股價(jià)最高觸及118.47元/股，再創(chuàng)歷史新高。瀘州老窖、古井貢酒等白酒股也均有不同程度的上漲。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，今年以來(lái)，白酒板塊漲勢(shì)喜人。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日上午收盤(pán)，白酒板塊年初以來(lái)漲幅已超過(guò)70%，最新總市值超過(guò)2.2萬(wàn)億元。

財(cái)經(jīng)分析

年報(bào)推高券商目標(biāo)價(jià)

茅臺(tái)酒產(chǎn)量并不高，所以供需矛盾持續(xù)加劇，甚至?xí)霈F(xiàn)一瓶難求的局面。

3月28日，茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理李保芳出席博鰲亞洲論壇時(shí)表示，茅臺(tái)現(xiàn)在全年的產(chǎn)量只有6000多萬(wàn)瓶。

同一日，貴州茅臺(tái)發(fā)布2018年年報(bào)。年報(bào)稱(chēng)，貴州茅臺(tái)完成茅臺(tái)酒及系列酒基酒產(chǎn)量7.02萬(wàn)噸、同比增長(zhǎng)10.08％。貴州茅臺(tái)在年報(bào)中還稱(chēng)，從市場(chǎng)看，公司著力提高供給體系的質(zhì)量，深入推進(jìn)營(yíng)銷(xiāo)轉(zhuǎn)型升級(jí)，取消茅臺(tái)酒價(jià)格“雙軌制”，全力“控價(jià)穩(wěn)市”，市場(chǎng)反應(yīng)總體平靜、符合預(yù)期。

年報(bào)披露的第二天，高盛上調(diào)貴州茅臺(tái)的目標(biāo)價(jià)至1016元。當(dāng)日國(guó)內(nèi)券商華創(chuàng)證券、中信建投給出1000元目標(biāo)價(jià)，太平洋證券給出1030元目標(biāo)價(jià)。

此外，根據(jù)今年第一季度基金重倉(cāng)股情況，貴州茅臺(tái)位居基金前十大重倉(cāng)股的第二位，僅次于中國(guó)平安。

股價(jià)暴漲符合價(jià)值投資邏輯

就貴州茅臺(tái)成為千元股一事，產(chǎn)城會(huì)高級(jí)研究員任禮軍指出，作為流通市值第二大的藍(lán)籌股，貴州茅臺(tái)估價(jià)破千符合投資者、研究機(jī)構(gòu)的一致預(yù)期。“去年年初和今年年初茅臺(tái)股價(jià)破千似乎已經(jīng)成為共識(shí)，券商研究報(bào)告、私募公募基金的股票評(píng)級(jí)、機(jī)構(gòu)投資者一直看好貴州茅臺(tái)的長(zhǎng)期價(jià)值投資。”任禮軍說(shuō)，尤其是貴州茅臺(tái)財(cái)務(wù)報(bào)表每次都超出市場(chǎng)預(yù)期的前提下，股價(jià)暴漲符合價(jià)值投資邏輯。

任禮軍指出，作為國(guó)酒類(lèi)商標(biāo)的擁有者，茅臺(tái)集政策性、稀缺性、高端性為一體，在產(chǎn)量把控、經(jīng)銷(xiāo)商管理、定價(jià)體系、營(yíng)銷(xiāo)推廣、質(zhì)量把控方面實(shí)力強(qiáng)勁，“茅臺(tái)股票連續(xù)14個(gè)季度營(yíng)收凈利正增長(zhǎng)正是茅臺(tái)作為中國(guó)高端白酒品牌的真實(shí)寫(xiě)照。”

而白酒板塊的集體爆發(fā)，任禮軍認(rèn)為，是因?yàn)榘拙菩袠I(yè)往往呈現(xiàn)一榮俱榮、一損俱損的局面，龍頭企業(yè)貴州茅臺(tái)表現(xiàn)良好，五糧液、酒鬼酒、古井貢酒等上市公司營(yíng)收、股價(jià)走勢(shì)均超出其他板塊。

“白酒作為大消費(fèi)概念中的權(quán)重板塊，長(zhǎng)期以來(lái)都是機(jī)構(gòu)投資配置的首選，白酒板塊的抗風(fēng)險(xiǎn)性展露無(wú)遺。”任禮軍說(shuō)，從近階段白酒板塊的表現(xiàn)來(lái)看，白酒行業(yè)在一級(jí)消費(fèi)市場(chǎng)的表現(xiàn)已經(jīng)主要取決于居民消費(fèi)習(xí)慣和能力。

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27年前兩只千元股“物是人非”

北青報(bào)記者梳理后發(fā)現(xiàn)，貴州茅臺(tái)并不是A股歷史上首只千元股，也并不是股價(jià)最高的千元股。27年前，滬市“老八股”曾經(jīng)誕生了兩只千元股，其中飛樂(lè)股份股價(jià)盤(pán)中一度漲至3550元，而另外一只突破千元的股票名為真空電子，最高時(shí)股價(jià)2587.5元，兩只股票的最高點(diǎn)均是1992年5月25日創(chuàng)造的。

彼時(shí)，A股市場(chǎng)股票非常稀少，想買(mǎi)股票的人卻非常多，并且初期并沒(méi)有設(shè)置漲停板制度，導(dǎo)致當(dāng)時(shí)這些老股票遭到爆炒，一天就翻幾番的情況并不少見(jiàn)。

不僅如此，A股市場(chǎng)初期的時(shí)候，每只股票的面值都是不同的，從幾元到幾百元不等。飛樂(lè)股份當(dāng)時(shí)面值是100元，1992年1月10日，股價(jià)就達(dá)到了1007.40元，這也是A股歷史上第一只千元股。而真空電子，最初的發(fā)行價(jià)就高達(dá)365元，僅僅一年半的時(shí)間里，真空電子的股價(jià)就連翻6倍，1992年4月14日，龍頭真空電子股價(jià)突破千元至1030.10元（不復(fù)權(quán)），此后也是一路上漲至最高點(diǎn)。

不過(guò)隨著市場(chǎng)的規(guī)范，股票的價(jià)格沒(méi)有再出現(xiàn)過(guò)如此的輝煌。如今飛樂(lè)股份早已經(jīng)變成了*ST中安，真空電子也變成了云賽智聯(lián)，截至昨日上午收盤(pán)，兩只股票的價(jià)格分別為1.79元和7.88元。