不止于飲品，一直處于輿論風(fēng)尖浪口的瑞幸咖啡正將業(yè)務(wù)范圍延伸至烘焙生意。

據(jù)天眼查顯示，5月23日，瑞幸烘焙（天津）有限公司正式成立，注冊資本2億元，由瑞幸咖啡100%持股。

據(jù)悉，瑞幸咖啡此次注冊的新公司，主要經(jīng)營范圍為糕點(diǎn)、面包零售，咖啡飲料、果蔬飲料的研發(fā)，自營和代理貨物及技術(shù)進(jìn)出口等，法定代表人、執(zhí)行董事兼經(jīng)理都由陳敏擔(dān)任。

中國商報(bào)記者了解到，這并非瑞幸咖啡首次企圖進(jìn)軍烘焙業(yè)務(wù)。工商信息可見，瑞幸咖啡分別于今年1月、4月相繼成立了瑞幸咖啡烘焙（廈門）有限公司、瑞幸咖啡烘焙（香港）有限公司。瑞幸咖啡烘焙（香港）有限公司旗下還持有瑞幸咖啡烘焙（屏南）有限公司，后者注冊資本5000萬美元。

而早在去年8月1日，瑞幸咖啡便宣布進(jìn)軍輕食市場，出售三明治、沙拉、水果盒、酸奶、雞肉卷等輕食產(chǎn)品。其供應(yīng)商為百卡弗、百麥和中糧，值得一提的是，這些企業(yè)也是目前星巴克、麥當(dāng)勞、肯德基等品牌的供應(yīng)商。

不難看出，瑞幸咖啡自成立以來一直在不斷豐富自身產(chǎn)品線。為了逐漸拉長咖啡市場的長尾效應(yīng)，瑞幸咖啡在早餐、下午茶等領(lǐng)域一直孜孜不倦地探索著盈利空間。

然而，理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感。持續(xù)靠補(bǔ)貼換用戶的瑞幸咖啡，在虧損的道路上一路狂奔。

根據(jù)瑞幸咖啡招股說明書顯示，自去年1月試運(yùn)營以來，截至今年3月31日，瑞幸咖啡總計(jì)獲得凈收入13.2億元，凈虧損21.7億元。其中，去年總收入為8.41億元，凈虧損為16.19億元，歸屬普通股和天使股東的凈虧損為31.90億元；今年一季度收入為4.79億元，凈虧損為5.52億元，歸屬普通股和天使股東的凈虧損為5.72億元。

瑞幸咖啡創(chuàng)始人錢治亞多次解釋道：“虧損符合我們的預(yù)期，通過補(bǔ)貼快速獲取客戶是我們的既定戰(zhàn)略。我們會持續(xù)補(bǔ)貼，堅(jiān)持三年到五年。通過降低門店成本，獲客成本，提高我們的產(chǎn)品品質(zhì)，降低產(chǎn)品到手價(jià)格，實(shí)際上是一整套系統(tǒng)性的成本結(jié)構(gòu)創(chuàng)新，不是簡簡單的價(jià)格補(bǔ)貼?？梢悦鞔_地說，我們會堅(jiān)持快速擴(kuò)張，目前不考慮盈利。”

美東時(shí)間5月17日，瑞幸咖啡正式登陸納斯達(dá)克，大洋彼岸的鐘聲也為瑞幸咖啡在國內(nèi)市場博得了一波關(guān)注。上市當(dāng)天，瑞幸的發(fā)行價(jià)為17美元，達(dá)到了定價(jià)區(qū)間的上限，且增發(fā)了10%。上市當(dāng)日盤中一度暴漲47%，收盤上漲19.88%。

然而，除了上市當(dāng)天，此后的五個(gè)交易日，瑞幸咖啡的股價(jià)連續(xù)下跌，且一路跌破發(fā)行價(jià)，截至5月24日美股收盤，瑞幸咖啡的股價(jià)仍在低位游走，收于15.32美元。

有分析稱，由于未來三到五年依舊燒錢補(bǔ)貼的計(jì)劃，瑞幸咖啡目前還缺乏一個(gè)清晰的盈利模式，而資本和投資者更需要看到的是業(yè)績和發(fā)展前景，顯然，目前投資者對于瑞幸咖啡的模式仍然心存疑慮。

有網(wǎng)友表示，盡管亞馬遜、京東上市時(shí)均存在長時(shí)間虧損的現(xiàn)象，但是投資者選擇多年“陪跑”，正是認(rèn)定其有扭虧為盈的潛質(zhì)。而瑞幸咖啡是否具備盈利的能力，模式是否經(jīng)得住考驗(yàn)？正是當(dāng)下資本市場與投資者需考量與評估的事情。記者 賀陽