總市值10176.33億元，收盤價810.09元，貴州茅臺昨日一舉創(chuàng)出兩項歷史新高!

作為釀酒板塊的龍頭股，貴州茅臺大漲刺激了A股市場上對消費(fèi)股的做多熱情，A股重現(xiàn)“喝酒吃藥”行情，再加之房地產(chǎn)、鋼鐵以及煤炭等權(quán)重板塊助力，滬指全天大漲2.47%，以3096點報收，離3100點僅一步之遙。

對此，國泰君安指出，A股蓄勢待發(fā)，風(fēng)險偏好有望繼續(xù)提升。

茅臺市值過萬億

在上周發(fā)酵的氫燃料題材未能“燃爆”，反而是大消費(fèi)的總龍頭板塊白酒股“火爆”起來了。

3月18日，上午臨近11點，貴州茅臺股價盤中創(chuàng)出歷史新高，一度觸碰最高814.53元。雖然股價后續(xù)有所調(diào)整，但最終貴州茅臺還是以810.09元收盤，全天大漲4.22%，總市值達(dá)到1.0176萬億元。資料顯示，2018年，貴州茅臺實現(xiàn)營業(yè)總收入750億元左右，同比增長23%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤340億元左右，同比增長25%左右。

記者從券商研報中看到，國海證券稱，目前飛天茅臺一批價在1700~1800元/瓶，而出廠價在969元/瓶，出廠價和一批價的價差在700~800元/瓶，所產(chǎn)生的價差均為渠道利潤。國海證券認(rèn)為，廠批價差大，未來仍有放量和提價空間。

今天的A股市場上，由于受到貴州茅臺帶動，整個白酒板塊出現(xiàn)較大漲幅，金種子酒、老白干酒、瀘州老窖、古井貢酒等多只個股紛紛漲停。

對于白酒股的行情，興業(yè)證券行業(yè)研究表示，從行業(yè)內(nèi)部看，需求結(jié)構(gòu)更夯實穩(wěn)健、廠商渠道更克制理性，板塊周期性減弱、成長更為平穩(wěn)，同時，外資不斷涌入也能抬升板塊整體估值;另一方面，回顧2014年下旬至2015年中的一段時間內(nèi)，白酒板塊絕對估值伴隨大盤上漲，但相對估值卻在下降，白酒明顯跑輸大盤，其背后原因是彼時板塊仍在調(diào)整期，基本面較弱，股價很難有表現(xiàn)。反觀當(dāng)下，白酒板塊基本面夯實，行業(yè)下行趨勢較弱，應(yīng)樂觀預(yù)計板塊相對大盤的表現(xiàn)。

大消費(fèi)股強(qiáng)勢行情再現(xiàn)

白酒股的強(qiáng)勁表現(xiàn)，讓大消費(fèi)另一主力板塊醫(yī)藥股也有了“干勁”。在資金的推動下，醫(yī)藥股同樣紛紛大漲，康美藥業(yè)、靈康藥業(yè)、金成藥業(yè)等6只醫(yī)藥股漲停，醫(yī)藥板塊有多達(dá)54只個股漲幅超過5%。

財富證券日前表示，醫(yī)藥生物板塊在經(jīng)歷前期大幅回調(diào)后，板塊估值已頗具吸引力，隨著整體市場反彈，投資信心增強(qiáng)，板塊也迎來了久違的反彈。在整體市場投資信心恢復(fù)的背景下，處于低估值水平的板塊及個股有望迎來估值修復(fù)行情，部分業(yè)績高增長個股的成長屬性提升。

記者注意到，A股最近一次“喝酒吃藥”行情發(fā)生在3月1日，當(dāng)時滬指在調(diào)整幾日后，在釀酒和醫(yī)藥板塊的帶動下沖擊3000點大關(guān)。此番，又是在這兩個板塊的帶動下，滬指朝著3100點重新邁進(jìn)。深圳一位不愿具名的私募經(jīng)理告訴記者：“在2900點至3100點一帶，市場目前還需要不斷地穩(wěn)固。在前期科技股大漲的背景下，需要有一個獲利了結(jié)和新資金入場的震蕩過程。經(jīng)過數(shù)日的調(diào)整后，考慮到前期價值白馬股多數(shù)處于滯漲狀態(tài)，因此往上突破就需要大消費(fèi)這種基金喜愛品種來帶動。因此，今日‘喝酒吃藥’行情我認(rèn)為是一種信號，在年報以及一季報披露期里，價值成長股將接過科技股的衣缽，成為資金首選。”

A股上漲邏輯仍然存在

在調(diào)整數(shù)日后，滬深股市在周一再度大漲，不少券商對于A股繼續(xù)保持樂觀，不過其關(guān)注的焦點有了轉(zhuǎn)變，建議從科技類轉(zhuǎn)化到基本面。

安信證券分析指出，A股在快速的整體性估值修復(fù)之后，進(jìn)一步上行需要在整固之后得到基本面的配合，而近期行情的主線將是一季報，同時3月社融、信貸及開工情況也將成為市場焦點。從目前數(shù)據(jù)看，春季開工數(shù)據(jù)平淡，企業(yè)盈利底部尚未到來，盈利改善推動的行情更可能是結(jié)構(gòu)性的。短期來看，大多數(shù)必須消費(fèi)品行業(yè)今年開年總體平穩(wěn)，其相對估值依然具有一定修復(fù)空間，伴隨消費(fèi)促進(jìn)政策不斷落地催化，消費(fèi)板塊有望取得相對收益。

中信證券則表示，A股已從增量資金驅(qū)動切換至存量資金博弈階段，維持上證綜指2800~3200點區(qū)間震蕩分化的判斷，業(yè)績是最重要的支撐點。對散戶而言，A股短期財富效應(yīng)減弱，私募未來進(jìn)一步加倉的能力有限，同時外資流入A股速度短期可能放緩。

另一方面，財報披露漸入高峰，A股盈利增速在2018年四季度和2019年一季度依然處于下行周期中。2019年以來全部A股2018/2019年凈利潤一致預(yù)期累計已下調(diào)2.1%/2.5%。3月以來公布的宏觀數(shù)據(jù)整體弱于預(yù)期，且對政策的依賴度依然很高。而全國兩會結(jié)束，政策全面兌現(xiàn)后，政策預(yù)期也將趨于理性，關(guān)注點將落在后續(xù)的政策執(zhí)行和具體數(shù)據(jù)上。

此外，國泰君安稱，A股蓄勢待發(fā)，風(fēng)險偏好有望繼續(xù)提升。政策是本輪行情核心驅(qū)動，圍繞此后續(xù)投資主線有二。第一，發(fā)展直接融資、科創(chuàng)板和國際互聯(lián)加速，外資定價和科創(chuàng)板定價仍是市場主線。市場預(yù)期監(jiān)管的優(yōu)化和完善將創(chuàng)造新的空間，社會資金有望大量涌入，其特點是偏向高風(fēng)險特征的股票，包括科技類、券商類股票。第二，穩(wěn)增長預(yù)期、大基建政策疊加低估值因素，周期板塊或迎來表現(xiàn)機(jī)會。