原標題：混改縱深推進 地方國企改革提速

近期北京、廣東、河南等地國企改革舉措密集出臺，超60家國企上市公司公告入選國企改革“雙百行動”。業(yè)內人士認為，隨著“雙百行動”全面鋪開及第三批混改試點加速推進，下半年地方版國企改革政策料密集出臺，北京、上海、天津、廣東、江浙、山東和河北等地方國企在改革中有望率先突圍。

混改試點加速落地

下半年以來，地方國企混改進程提速。

北交所最新數據顯示，1-8月北交所助力113家國有企業(yè)完成混改，引入社會資本182.78億元。其中，央企混改項目83項，引入社會資本158.64億元；北京市管企業(yè)混改項目30項，引入社會資本24.14億元。

北京市國企混改正開足馬力。近日，華天集團、金融街資本、復星高科、員工持股平臺等四方股東代表在北交所簽訂慶豐公司股東協(xié)議，標志著北京老字號企業(yè)——慶豐公司混合所有制改革基本完成。此外，近日，螞蟻金服和北京汽車集團產業(yè)投資有限公司（北汽產投）通過增資擴股方式入股北京環(huán)境交易所；北汽新能源上市在即。按照北京市國資委要求，今年北京市國企改革將著重提高國有資本證券化水平，積極推進分層分類混合所有制改革，穩(wěn)妥有序擴大員工持股試點范圍，推動條件成熟的一級企業(yè)實現整體上市。

據內蒙古國資委29日消息，包鋼集團已被列為國家第三批混合所有制改革試點；同時，將加快推動華宸信托公司、蒙能新能源公司等企業(yè)通過股權轉讓、增資擴股等方式，開展混合所有制改革，并初步確定3家員工持股試點子企業(yè)，正在制定方案和進行混改準備工作。

近日，河南省國資委公布《2018年河南省省屬國有企業(yè)擬實施混改項目表》，包括河南能化、平煤神馬、鄭煤集團等27個混合所有制改革項目公開招募戰(zhàn)略投資者。此外，寧夏、廣東、上海、江西、天津等地混改也加速落地。

國資委副主任翁杰明日前表示，國資委和發(fā)展改革委共同牽頭的重點領域混合所有制改革試點工作持續(xù)推進。前兩批試點企業(yè)持續(xù)推進實施方案落地，第三批試點企業(yè)的混改實施方案陸續(xù)獲批。

中信證券研報認為，前兩批混改試點名單共計19家，全部為中央企業(yè)，而第三批混改31家企業(yè)中，21家為地方國有企業(yè)，范圍涵蓋遼寧、黑龍江、浙江、湖南、貴州等地。據國資委統(tǒng)計，2017年央企資產75.1萬億元，收入30.8萬億元，而地方國有企業(yè)資產76.6萬億元，收入21.4萬億元。雖然地方國有企業(yè)收入略低于中央企業(yè)，但其資產規(guī)模相近，第三批混改試點將從央企擴展到全部國有企業(yè)，意味著未來國企混改范圍將包含中央與地方，其影響的資產規(guī)模有望擴大一倍，投資空間巨大。

“雙百”企業(yè)蓄勢突圍

隨著國企改革“雙百行動”的啟動，各地改革全面鋪開。

統(tǒng)計數據顯示，404家入圍國企改革“雙百行動”的企業(yè)中，地方國企180家，每?。ㄊ校┤脒x5-6家，其中廣東、河南、江西、上海、天津等地入選雙百企業(yè)數量相對較多，達到7家。404家企業(yè)中，涉及A股國企上市公司118家，占上市國企數量約12%。截至8月底，超60家上市公司公告納入“雙百行動”，其中，半數以上為地方國有上市公司。

多省市陸續(xù)制定相關政策助力改革。

江蘇省國資委近日印發(fā)《關于上報“雙百企業(yè)”綜合改革實施方案的通知》，國信集團、華泰證券、江蘇省鹽業(yè)集團、金陵飯店、南京旅游集團、徐工集團等6戶企業(yè)入選，將力爭在穩(wěn)妥推進股權多元化和混合所有制改革、健全法人治理結構方面率先突破。

深圳市國資委透露，《深圳市政府關于創(chuàng)建中國（深圳）國資國企改革綜合試驗區(qū)的請示》已上報國務院國資委。同時，深圳“國企改革雙百行動”已初步選取投控公司、糧食集團、深圳國際、特發(fā)集團、遠致公司5家直管企業(yè)，開展國企改革“雙百行動”。

中國企業(yè)研究院執(zhí)行院長李錦認為，“雙百行動”將使得改革由試向行動跨越，由單個走向綜合，重心下移趨勢明顯，參與試點的地方國有企業(yè)數量多，規(guī)模較大，在地方經濟中處于重要地位，這將加強各省市的主動性，加快地方國企改革的步伐。

三條主線探尋機遇

改革加碼，資本市場再起波瀾。數據顯示，1-7月，中央企業(yè)及央企控股上市公司利用股票市場實施增發(fā)、資產重組18項，融資618.78億元，注入資產476.39億元。7月以來，國企重組與股權轉讓數量占今年以來案例數的近1/3。

另據Wind發(fā)布的雙百企業(yè)指數，入選“雙百”企業(yè)在主要指數紛紛下行的背景下，（8月15日到8月21日五個交易日，“雙百行動”啟動的一周），該區(qū)間內“雙百”企業(yè)指數跌幅最小，“雙百”企業(yè)整體市場表現相對較好。

華泰證券認為，“雙百行動”入圍公司將成為改革尖兵，國資委表示，下一步擴大員工持股試點范圍時將從“雙百企業(yè)”中優(yōu)先選擇，各省市也陸續(xù)制定相關政策助力改革，雙百行動主題有望不斷升溫。隨著“雙百行動”持續(xù)推進，預計社會信譽度較高、財務指標良好的入圍上市公司將更受市場青睞。

國泰君安分析師李少君認為，地方國企改革進程在不同區(qū)域的節(jié)奏不一，雖然前期在各條改革主線下均有開展地方性試點，但最終成效受到區(qū)域性影響，接下來的地方國改不僅要將央企的改革經驗縱向推廣，也要根據當地實際情況制定適合的發(fā)展目標。地方國改的配置邏輯主要在區(qū)域，可從三個方向尋找：一是混改深度推進，有望提升資產證券化水平的區(qū)域，如浙江；二是加強資產整合重組，突出自身優(yōu)勢產業(yè)的區(qū)域，如山西、湖南；三是綜合改革試點區(qū)域，如“雙百”企業(yè)入圍較多的廣東，爭取國資國企綜合改革試驗區(qū)的上海，以及多點突進、加強與央企合作的山東。（記者 劉麗靚）