近期A股市場(chǎng)持續(xù)低迷，成交量萎縮，場(chǎng)外資金裹足不前，場(chǎng)內(nèi)資金博弈激烈。

自近期*ST地礦、*ST皇臺(tái)等連續(xù)虧損或麻煩纏身的“問題股”大幅拉升以來，投機(jī)之風(fēng)逐漸蔓延。昨日“問題股”上漲竟有燎原之勢(shì)，樂視網(wǎng)、中弘股份、千山藥機(jī)等處于退市邊緣的個(gè)股漲停或直線拉升。

“問題股”炒作的主要根源是A股市場(chǎng)退市機(jī)制不健全，僵而不死或死而復(fù)生，烏雞變鳳凰的故事時(shí)常上演，無法真正實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。最近的如因?yàn)檫B續(xù)三年虧損去年暫停上市的攀鋼釩鈦，復(fù)牌當(dāng)天大漲。這刺激了部分投機(jī)者的賭徒心態(tài)，對(duì)于準(zhǔn)退市股非但不回避，反而蜂擁而上。又如前期已鐵定退市的退市吉恩，在最后的13個(gè)交易日里，股價(jià)竟一度上漲超過60%。

被炒作的“問題股”股價(jià)往往跌幅巨大，一般超過50%甚至90%以上，投機(jī)者美其名曰超跌反彈，其實(shí)只不過是市值低，股價(jià)容易被操縱罷了。炒作資金先趁市場(chǎng)恐慌之際迅速完成建倉，然后采取逆市拉升的方法，最大限度地吸引眼球，以達(dá)到拉高出貨的目的。如年初千山藥機(jī)連續(xù)跌停開板后，也有一波大幅反彈，期間最高漲幅竟超過100%，反彈之后股價(jià)又一路下跌，追高者或虧損近80%。

由于監(jiān)管不斷加強(qiáng)，讓曾經(jīng)最熱門的高送轉(zhuǎn)概念炒作之風(fēng)快速降溫。同樣，監(jiān)管的加強(qiáng)，“問題股”炒作空間也將不斷被壓縮。特別是創(chuàng)業(yè)板退市后不能再重新上市，這將加大創(chuàng)業(yè)板“問題股”炒作的風(fēng)險(xiǎn)，咸魚翻身式的僥幸或?qū)⒔K結(jié)。這些監(jiān)管舉措都在深刻地改變著“問題股”的投機(jī)炒作邏輯。

而且即使能重組成功并復(fù)牌的公司股價(jià)現(xiàn)在也并不一定會(huì)上漲了，如重藥控股重組成功，8月28日復(fù)牌后，股價(jià)高開低走，連續(xù)4日大跌，跌幅超過30%。這種現(xiàn)象在之前極其罕見。

投資第一重要的是風(fēng)險(xiǎn)防范，普通投資者最好不要參與暴跌“問題股”的炒作，不要因蠅頭小利而遭受巨大損失，價(jià)值投資、長期投資才是長久之策。