小米集團(tuán)作為近期大型的IPO，一直備受市場(chǎng)關(guān)注。今日，小米公開認(rèn)購(gòu)數(shù)據(jù)顯示小米集團(tuán)招股超額認(rèn)購(gòu)達(dá)10倍，遠(yuǎn)高于此前的市場(chǎng)預(yù)期，小米IPO成為今年以來全球散戶規(guī)模最大的IPO。

近期，資本寒風(fēng)不斷，美股轉(zhuǎn)頭向南，人民幣貶值，上證指數(shù)也屢創(chuàng)新低，從年初的3587.03點(diǎn)下跌到今日（28日）收盤的2786.9，跌幅達(dá)到22.3%。另外，恒生指數(shù)也從1月份的33484.08點(diǎn)跌落到今日（28日）收盤28497.32點(diǎn)，下跌近15%，失守250天牛熊分界線。

在市場(chǎng)流動(dòng)性偏緊，二級(jí)市場(chǎng)不斷走弱的背景下，一度傳出小米IPO沒有趕上好時(shí)機(jī)，認(rèn)購(gòu)可能要遇冷。

但今天小米公開認(rèn)購(gòu)已經(jīng)數(shù)據(jù)出來，數(shù)據(jù)顯示，截止今日十二點(diǎn) , 共有超10萬(wàn)投資者參與小米的散戶認(rèn)購(gòu) , 認(rèn)購(gòu)總額超10.3億股。根據(jù)港股市場(chǎng)中央結(jié)算中心的時(shí)間因素 , 這一數(shù)據(jù)暫未包括散戶今日半天提交的認(rèn)購(gòu)數(shù)。

據(jù)小米招股書顯示 , 其此香港公開發(fā)行股數(shù)為1.08億股 , 發(fā)行價(jià)區(qū)間17至22港元。也就是說 , 即使不包括今日散戶提交的認(rèn)購(gòu)數(shù)據(jù) , 小米現(xiàn)在公開認(rèn)購(gòu)已達(dá)9.49倍。

小米招股超額認(rèn)購(gòu)超過10倍，高于此前市場(chǎng)所預(yù)期的3-5倍。

據(jù)小米招股書顯示，小米集團(tuán)全球發(fā)售股份數(shù)目約為21.8億股，最高募資額達(dá)479.5億港元。

經(jīng)統(tǒng)計(jì)，小米10倍的超額認(rèn)購(gòu)，打破了2011年以來大盤股（募資超過50億美元）認(rèn)購(gòu)倍數(shù)的最高紀(jì)錄，小米此次成為全球最大散戶規(guī)模的IPO。

IPO認(rèn)購(gòu)結(jié)果除了跟公司的投資價(jià)值、投資者的理解能力相關(guān)，也會(huì)受很多其他的因素影響，所處的市場(chǎng)環(huán)境、所募集資金的規(guī)模都會(huì)影響認(rèn)購(gòu)結(jié)果。

首先，不同市場(chǎng)環(huán)境不能同日而語(yǔ)。市場(chǎng)環(huán)境正常情況下，當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境好，流動(dòng)性充足，市場(chǎng)情緒高漲時(shí)，投資者的認(rèn)購(gòu)情緒也會(huì)比較積極，認(rèn)購(gòu)結(jié)果會(huì)比較樂觀。而市場(chǎng)情緒悲觀時(shí)，則會(huì)出現(xiàn)認(rèn)購(gòu)倍數(shù)低，甚至出現(xiàn)認(rèn)購(gòu)不足的情況。

其次，不同募資規(guī)模差異較大，小盤股因?yàn)槟技Y金少，比較容易錄得較高的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)，但是當(dāng)IPO募資規(guī)模巨大時(shí)，即使投資者認(rèn)購(gòu)意愿高，也難以有太高的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)。

以新經(jīng)濟(jì)的三大代表性小盤股來說，眾安保險(xiǎn)超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)392倍，閱文集團(tuán)超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)620倍，平安好醫(yī)生，超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)653倍。相對(duì)之下，至2010年以來，募集資金總額超過400億港元或50億美元以上的大盤股，超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)皆為個(gè)位數(shù)。

有爭(zhēng)議稱，小米集團(tuán)散戶10倍超額認(rèn)購(gòu)的規(guī)模，與閱文集團(tuán)、平安好醫(yī)生等的上百倍認(rèn)購(gòu)規(guī)模相比顯少。其實(shí)這種對(duì)比，犯了常識(shí)性錯(cuò)誤。小盤股是指相對(duì)與大盤股而言。大盤股通常指發(fā)行在外的流通股份數(shù)額較大的上市公司股票。 反之，小盤股就是發(fā)行在外的流通股份數(shù)額較小的上市公司的股票，中國(guó)現(xiàn)階段一般不超3000萬(wàn)股流通股票都可視為小盤股。閱文和平安好醫(yī)生，是小盤股，如果發(fā)行額在10港元 ，1000倍超額認(rèn)購(gòu)就是1萬(wàn)港元。而小米集團(tuán)是大盤股，與小盤股不同，大盤股如果發(fā)行額在1萬(wàn)港元，超額十倍，就是10萬(wàn)港元。

因此，小盤股不能簡(jiǎn)單的跟大盤股比，大盤股超過10倍是超級(jí)理想的數(shù)據(jù)。小米的散戶認(rèn)購(gòu)成績(jī)是2011年以來香港募資額超過50億美元IPO中認(rèn)購(gòu)倍數(shù)最高的。此次小米認(rèn)購(gòu)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，體現(xiàn)了普通投資者看好小米的投資價(jià)值。另外，小米的基石投資者也均在公開場(chǎng)合表示過看好小米的投資價(jià)值。

早前已有消息指，小米國(guó)際配售獲足額認(rèn)購(gòu)。消息稱，高瓴資本也確認(rèn)下單，部分長(zhǎng)線機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)逾5億美元。