2017年年底以來，地產(chǎn)板塊走出一波上漲行情，受益于地產(chǎn)股的良好表現(xiàn)，在公募基金市場，房地產(chǎn)行業(yè)主題基金在各主題基金中領(lǐng)漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月9日，近一個(gè)月來118只房地產(chǎn)行業(yè)主題基金中，僅有一只未能取得正收益，17只基金單位凈值增長率超過10%。機(jī)構(gòu)人士表示，看好今年地產(chǎn)板塊布局機(jī)會(huì)。在新房低庫存、棚改超預(yù)期、租購并舉帶來新增量的背景下，2018年地產(chǎn)投資存在小幅超預(yù)期的可能。

主題基金領(lǐng)漲

進(jìn)入2018年，房企相繼公布2017年銷售業(yè)績，碧桂園、萬科、中國恒大銷售額突破5000億元。與此同時(shí)，多家A股房地產(chǎn)行業(yè)公司發(fā)布了2017年預(yù)增的業(yè)績預(yù)告。截至1月9日，中信房地產(chǎn)指數(shù)的漲幅達(dá)10.50%。

在房地產(chǎn)股全面上漲的帶動(dòng)下，房地產(chǎn)行業(yè)主題基金表現(xiàn)突出。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至1月9日，118只房地產(chǎn)行業(yè)主題基金中，僅有1只基金今年以來沒能取得正收益，17只基金取得10%以上的正收益。

采取被動(dòng)操作策略的基金中，鵬華中證800地產(chǎn)、國泰國證房地產(chǎn)及招商滬深300地產(chǎn)收益領(lǐng)先，今年以來凈值漲幅分別錄得14.31%、13.58%和12.73%，排名指數(shù)型股票基金前三席。3只基金分別以中證800地產(chǎn)指數(shù)、國證房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)和滬深300地產(chǎn)等權(quán)重指數(shù)為跟蹤標(biāo)的，上述指數(shù)上漲大幅提振基金業(yè)績。

光大中國制造2025、萬家宏觀擇時(shí)多策略、萬家新利、長安產(chǎn)業(yè)精選A、光大優(yōu)勢領(lǐng)漲主動(dòng)型房地產(chǎn)行業(yè)主題基金，今年以來凈值漲幅分別為14.60%、14.36%、12.15%、11.95%、11.93%。光大中國制造2025等上述5只基金中，有4只基金均重倉持有萬科A和保利地產(chǎn)，萬家宏觀擇時(shí)多策略、萬家新利、長安產(chǎn)業(yè)精選A、光大優(yōu)勢持有萬科A占基金凈值比分別為6.42%、3.26%、6.53%、3.93%。光大中國制造2025、萬家宏觀擇時(shí)多策略、萬家新利、光大優(yōu)勢持有保利地產(chǎn)占基金凈值比分別為7.92%、4.63%、4.37%、7.87%。華僑城A、華夏幸福、金地集團(tuán)等標(biāo)的也被多只基金重倉持有。

地產(chǎn)投資或超預(yù)期

對(duì)于房地產(chǎn)板塊后市機(jī)會(huì)，廣發(fā)證券首席宏觀分析師郭磊認(rèn)為，未來房地產(chǎn)行業(yè)市場集中度和品牌溢價(jià)將持續(xù)提升。郭磊表示，從增長階段看，中國經(jīng)濟(jì)仍在一輪“去地產(chǎn)化”進(jìn)程中；從政策邏輯看，房地產(chǎn)行業(yè)的軟著陸將會(huì)是大概率。他認(rèn)為，房地產(chǎn)行業(yè)中期處在深度調(diào)整之中，供給端租購并舉，需求端調(diào)控長效化，行業(yè)將進(jìn)入自然增長階段。短期在供給出清支撐下，2018年地產(chǎn)投資亦有一定空間。在新房低庫存、棚改超預(yù)期、租購并舉帶來新增量的背景下，2018年地產(chǎn)投資存在小幅超預(yù)期的可能。

華南某基金公司人士表示，去年以來，房地產(chǎn)市場受政策調(diào)控，在銷量大幅回落的同時(shí)，地產(chǎn)投資并沒有同步回落，這是因?yàn)楸据喌禺a(chǎn)周期和過往不同。本輪地產(chǎn)周期的特征是房地產(chǎn)公司在集中去庫存后，尤其在一二線城市基本沒有庫存的情況下，即便銷量出現(xiàn)下滑，地產(chǎn)公司也會(huì)加快土地儲(chǔ)備，房地產(chǎn)開工周期拉長，因此這輪房地產(chǎn)周期也會(huì)成為支撐今年經(jīng)濟(jì)向好的增量因素。今年房地產(chǎn)開發(fā)投資可能呈現(xiàn)前高后低狀況，整體表現(xiàn)將比預(yù)期略樂觀。

東吳證券表示，2018年房地產(chǎn)行業(yè)銷售規(guī)模將保持穩(wěn)態(tài)，龍頭房企競爭優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯，其市占率和規(guī)模提升仍將延續(xù)。