5月10日，華特·迪士尼公司發(fā)布的2017財年二季度財報顯示，盡管迪士尼總營收未達預(yù)期，但主題公園及度假區(qū)的業(yè)績成為整個財報亮點，其中開業(yè)將滿一年的上海迪士尼樂園更是在本財季實現(xiàn)了小幅盈利。業(yè)內(nèi)人士分析，上海迪士尼樂園在國內(nèi)旅游市場火熱的環(huán)境下，品牌IP效應(yīng)遠遠高于其他國內(nèi)主題公園，加上開業(yè)初期的新鮮度等因素，實現(xiàn)小幅盈利及迎客千萬并非十分困難。但也應(yīng)該注意到，在國內(nèi)主題公園混戰(zhàn)的形勢下，上海迪士尼樂園依然存在缺乏精細化管理和回報周期長等問題，面對即將進駐中國的環(huán)球影城、樂高樂園等強勁對手，上海迪士尼樂園的持續(xù)盈利之路面臨著不小的挑戰(zhàn)。

宣布盈利

華特·迪士尼公司在最新發(fā)布的2017財年二季度財務(wù)報告中稱，截至2017年4月1日的3個月內(nèi)，公司營收133.6億美元，同比增長3%，歸屬于股東的凈利潤為23.88億美元，同比增長11%。分部門來看，尤其亮眼的是迪士尼樂園業(yè)務(wù)，2017年第二財季迪士尼樂園總營收為42.99億美元，同比上漲9%。據(jù)財報顯示，本財季的營收增長歸功于上一個財年三季度上海迪士尼度假區(qū)的開門迎客，以及美國本土主題樂園及度假區(qū)的業(yè)務(wù)增長。迪士尼樂園不僅客流增加，同時消費者在園內(nèi)度假村的食宿飲食消費支出也有增加。值得注意的是，迪士尼首席財務(wù)官斯汀·麥卡錫著重提及了上海迪士尼實現(xiàn)了小幅盈利，并且即將迎來第1000萬個游客。

華特·迪士尼公司董事長兼首席執(zhí)行官羅伯特·艾格對此表示，“上海迪士尼的游園人數(shù)超過我們當(dāng)初最樂觀的預(yù)測，新增的 玩具總動員 園區(qū)建成后相信將繼續(xù)提高樂園的受歡迎程度，而這僅是在上海幾個擴建計劃中的第一個”。據(jù)了解，上海迪士尼樂園于2016年11月宣布將新增“玩具總動員”園區(qū)，計劃2018年向游客開放。

實際上，華特·迪士尼公司方面從上海迪士尼樂園開園伊始，就對其入園人數(shù)和盈利能力充滿信心。羅伯特·艾格在迪士尼2017財年一季度財報發(fā)布時就曾表示，在幾乎整個新春假日期間，上海迪士尼樂園都以最大承載量進行運營。在迪士尼2016年財報發(fā)布時，迪士尼CFO斯汀·麥卡錫稱，上海迪士尼有望在2017財年“更接近實現(xiàn)盈虧平衡”。從這一表述看，此次上海迪士尼樂園在第二季度實現(xiàn)小幅盈利也超出了迪士尼方面的預(yù)期。

品牌效應(yīng)

“有萬達在，上海迪士尼20年內(nèi)盈不了利。”王健林豪言的熱度還未完全退去，上海迪士尼樂園就已經(jīng)成為迪士尼全球樂園業(yè)務(wù)二季度增長的引擎。在國內(nèi)一半以上主題公園還在虧損的狀態(tài)之下，上海迪士尼樂園為何能在開業(yè)將滿一年之際便實現(xiàn)盈利？記者就此詢問了華特·迪士尼中國企業(yè)傳訊部相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截至記者發(fā)稿前未得到答復(fù)。

在財報發(fā)布時，羅伯特·艾格稱，迪士尼對優(yōu)質(zhì)品牌內(nèi)容、創(chuàng)新科技及全球化發(fā)展的戰(zhàn)略重點久經(jīng)考驗，這三大戰(zhàn)略重點也直接幫助公司取得了強勁表現(xiàn)。多名業(yè)內(nèi)人士也對記者表示，迪士尼的品牌知名度是該樂園在國內(nèi)業(yè)績突出的關(guān)鍵因素。易觀國際分析師朱正煜分析稱，迪士尼IP效應(yīng)很強，遠高于長三角現(xiàn)有的主題公園，像歡樂谷、方特等主題公園的投資規(guī)模和IP吸引力很難與迪士尼抗衡，加上上海迪士尼樂園背靠旅游消費能力強勁的長三角地區(qū)，同時高鐵和航空的便利性，以及免簽等政策也吸引了其他地區(qū)的游客，上海迪士尼年客流量達到1000萬并非沒有可能。

另外，今年國內(nèi)游增幅較高，從中航信的航班數(shù)據(jù)可以看出，游客對于國內(nèi)游的熱度提升，這也使得迪士尼能夠截流更多游客。且隨著國內(nèi)旅游消費的升級，傳統(tǒng)的觀光游已經(jīng)逐漸被深度的體驗游所替代，從在線旅游平臺發(fā)布的“五一”小長假數(shù)據(jù)來看，上海迪士尼樂園位居全國十大熱門景區(qū)榜首，游客人數(shù)超過黃山風(fēng)景區(qū)、峨眉山等傳統(tǒng)5A級景區(qū)。

另據(jù)一位不愿具名的業(yè)內(nèi)專家坦言，根據(jù)英國歐睿信息咨詢公司和世界旅游交易會聯(lián)合發(fā)布的一份報告顯示，到2020年，中國主題公園的門票收入預(yù)計會激增至近120億美元（約合815億元人民幣）。可以說，在隊伍日益壯大的中產(chǎn)階層推動下，中國主題公園產(chǎn)業(yè)很可能在今后幾年超過美國成為全世界第一大市場。“龐大的市場需求，本身就成為主題樂園的盈利底氣”。

華美顧問集團首席知識官趙煥焱指出，基于迪士尼樂園的效應(yīng)，可以拉動旅游、酒店、餐飲、文化、服飾、玩具、科創(chuàng)、零售等多個產(chǎn)業(yè)的收益。第一年1000萬人次的客流量估計因此拉動的相關(guān)產(chǎn)業(yè)收益應(yīng)該也不菲。相信擴建后，不僅是上海迪士尼樂園，連帶整個上海國際旅游度假區(qū)都會有進一步的業(yè)績提升。

圍攻之勢

雖然主題公園度假區(qū)板塊業(yè)績亮眼，但是華特·迪士尼公司的整體成績并不理想。在華特·迪士尼公司的財報中，消費品和互動媒體業(yè)務(wù)收入下降11％至11億美元。迪士尼是全球最大的零售授權(quán)商，品牌的衍生消費品眾多，可在《冰雪奇緣》和《星球大戰(zhàn)》之后，衍生消費品業(yè)績就沒有延續(xù)昔日的輝煌。在這季度的財報中，迪士尼把消費品收入下降的原因歸為去年同期的《冰雪奇緣》等電影周邊產(chǎn)品大賣，今年同期沒有可與之媲美的電影所致。但是據(jù)了解，《冰雪奇緣》于2013年上映，有業(yè)內(nèi)人士表示，迪士尼的這種說法側(cè)面印證了迪士尼近幾年并沒有制作出轟動的IP足以支撐消費品。即使是迪士尼這種好萊塢大公司也是幾年磨一劍，才會拿出名利雙收的IP形象，可見品牌IP的市場持續(xù)性需要進一步提升。

就上海迪士尼樂園來說，作為中國內(nèi)地首次引入的國際大型主題公園品牌，也遇到過一些“水土不服” 的情況，包括設(shè)備故障、黃牛倒票、網(wǎng)購票無效、排隊時間過長、園區(qū)管理運營不到位等問題，使得上海迪士尼樂園一度陷入輿論的漩渦。中國旅游研究院博士戰(zhàn)冬梅稱，迪士尼在上海的運營，遠沒有在東京和香港那樣精細，當(dāng)然，這與游客過多有一定關(guān)系。但在旺季之時，東京迪士尼游客也很多，整體管理還是井然有序，游客體驗感好，這值得上海園區(qū)反思。

國內(nèi)主題公園混戰(zhàn)激烈 ，對于上海迪士尼樂園的首輪勝出，有業(yè)內(nèi)人士表示，上海迪士尼樂園開業(yè)第一年的新鮮度可能也起到了一定作用，目前長三角地區(qū)的南通方特探險王國、杭州宋城景區(qū)、上海歡樂谷等主題公園雖暫時無法與其匹敵，但還是能起到一定的客源分流作用。而隨著具有強大IP品牌的環(huán)球影城落戶北京，上海迪士尼樂園的競爭壓力進一步增大。未來，隨著香港迪士尼擴建計劃順利通過，除了與其他品牌的主題樂園廝殺外，上海迪士尼還要提防自己的香港同門。

此外，雖然上海迪士尼樂園在2017財年二季度實現(xiàn)了小幅盈利，但這里的盈利是基于可變成本的盈利，并不是收回投資，一般來說，主題公園7-10年才能收回投資成本。上海迪士尼樂園作為回報周期長的業(yè)態(tài)，未來能夠收支平衡或者實現(xiàn)盈利還有很長的路要走。