很多學(xué)者認(rèn)為消費(fèi)疲弱和過(guò)度依賴投資與出口是近期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速的主要原因。中國(guó)經(jīng)濟(jì)失衡問(wèn)題，主要表現(xiàn)為過(guò)度依賴投資和出口，消費(fèi)對(duì)GDP的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)有限，已引發(fā)市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)是否可持續(xù)的擔(dān)憂。據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，2014年中國(guó)消費(fèi)GDP占比由1980年代初的70%降至約50%，其中家庭部門消費(fèi)占比降至40%以下。越來(lái)越多的證據(jù)表明過(guò)度投資已導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)運(yùn)行低效率。

然而中國(guó)經(jīng)濟(jì)失衡程度或許并未如官方數(shù)據(jù)顯示的那般嚴(yán)重，消費(fèi)支出低估掩蓋了中國(guó)消費(fèi)者的實(shí)際購(gòu)買力。中歐國(guó)際商學(xué)院教授朱天和復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授張軍的一項(xiàng)研究結(jié)果顯示（2014年），官方數(shù)據(jù)低估了中國(guó)實(shí)際消費(fèi)至少約10%，其中住宅服務(wù)消費(fèi)占據(jù)較大比例。逾80%的城鎮(zhèn)居民和90%的農(nóng)村居民擁有自住房。官方數(shù)據(jù)利用建筑成本測(cè)算上述住宅的估算租金，導(dǎo)致其住宅服務(wù)消費(fèi)被低估約4%。此外，個(gè)人消費(fèi)作為企業(yè)支出報(bào)銷和避稅的做法較為普遍，入戶調(diào)查所得的個(gè)人收入和支出一般也會(huì)顯著低報(bào)。

我贊同朱、張二人的結(jié)論。若修正中國(guó)消費(fèi)被低估了10%，則中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與其他東亞經(jīng)濟(jì)體在類似發(fā)展階段的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)大致相當(dāng)。這并未改變一個(gè)事實(shí)，即過(guò)去數(shù)十年間中國(guó)與其他東亞經(jīng)濟(jì)體一樣，采擇投資和出口導(dǎo)向型增長(zhǎng)模式，同時(shí)相對(duì)西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體而言居民消費(fèi)水平較低。這說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)失衡程度被擴(kuò)大了，其并未對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成嚴(yán)重威脅。

近幾十年中國(guó)消費(fèi)快速增長(zhǎng)，目前已成為全球第二大消費(fèi)市場(chǎng)。2014年中國(guó)消費(fèi)規(guī)模超過(guò)日本GDP總量，目前中國(guó)是僅次于美國(guó)的全球第二大消費(fèi)市場(chǎng)，同時(shí)是增長(zhǎng)最快的主要消費(fèi)市場(chǎng)。幾乎全部消費(fèi)商品和服務(wù)都經(jīng)歷過(guò)顯著的消費(fèi)升級(jí)，尤其是交通、通訊和娛樂(lè)休閑服務(wù)。目前中國(guó)是全球最大的汽車消費(fèi)市場(chǎng)。

國(guó)家已確定兩項(xiàng)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，一是2021年全面建成小康社會(huì)，二是2049年達(dá)到中等發(fā)達(dá)國(guó)家水平。十三五規(guī)劃承諾，2020年中國(guó)GDP總量將較2010年翻一番，期間年均增長(zhǎng)6.5%以上。筆者據(jù)此預(yù)測(cè)，2020年中國(guó)消費(fèi)支出將達(dá)到美國(guó)消費(fèi)水平的57%，2030年將達(dá)到美國(guó)水平的85%。

當(dāng)前，應(yīng)當(dāng)通過(guò)深化改革促進(jìn)中國(guó)消費(fèi)的可持續(xù)增長(zhǎng)。首先，推動(dòng)農(nóng)業(yè)人口的城市化。中國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)高度失衡，大量勞動(dòng)力集中在生產(chǎn)力低下的部門，這對(duì)消費(fèi)造成了負(fù)面影響。2014年農(nóng)業(yè)部門就業(yè)人數(shù)占中國(guó)就業(yè)總?cè)藬?shù)的比例達(dá)29.5%，但農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值GDP占比僅9.2%。中國(guó)人口中較大比例從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)抑制了GDP和家庭收入的增長(zhǎng)。城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)顯著超過(guò)農(nóng)村居民。2014年城鎮(zhèn)家庭消費(fèi)占中國(guó)家庭消費(fèi)總額的比例達(dá)78%。城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)接近農(nóng)村人均消費(fèi)的三倍。目前中國(guó)農(nóng)民工數(shù)量超過(guò)2.7億人。盡管許多人在城市已工作多年，但戶籍制度使得農(nóng)民工在城市定居較為困難。2016年中國(guó)基于戶口的城市化率僅41%，而基于居住地的城市化率達(dá)到57%。計(jì)劃中的戶籍制度改革即將將上述福利覆蓋至農(nóng)民工群體，這將加速農(nóng)村勞動(dòng)力城市化步伐并顯著刺激需求增長(zhǎng)。

其次，積極培育老齡人口相關(guān)的消費(fèi)需求。近幾年中國(guó)人口迅速老齡化。據(jù)2010年人口普查結(jié)果顯示，60歲以上人口比例達(dá)13.26%，65歲以上人口比例達(dá)8.87%。未來(lái)幾年這一趨勢(shì)還將加重。據(jù)聯(lián)合國(guó)的一項(xiàng)調(diào)查，到2050年中國(guó)老齡人口（定義為60歲以上）數(shù)量將超過(guò)4.4億人，占總?cè)丝诘谋壤^(guò)40%。人口老齡化將增加醫(yī)療和養(yǎng)老等高端服務(wù)以及老年娛樂(lè)和金融服務(wù)等其他方面的市場(chǎng)需求。這一新的需求來(lái)源應(yīng)有助于支撐中國(guó)下一階段的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。當(dāng)然，更加完善的社會(huì)福利體系是人口老齡化能夠刺激消費(fèi)并產(chǎn)生積極影響的前提。

第三，改革社會(huì)福利體系以刺激消費(fèi)。中國(guó)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下“從搖籃到墳?zāi)?rdquo;的社會(huì)福利體系的倒塌是1990年代和2000年代消費(fèi)下滑背后的一個(gè)重要因素。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下，城鎮(zhèn)居民的教育、醫(yī)療、住房和養(yǎng)老實(shí)質(zhì)上是免費(fèi)的，那時(shí)的預(yù)防性儲(chǔ)蓄水平較低。隨著中國(guó)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，舊的經(jīng)濟(jì)體制逐步瓦解。許多居民不得不花錢購(gòu)買之前由政府免費(fèi)提供的服務(wù)，增加了預(yù)防性儲(chǔ)蓄并降低了消費(fèi)。近年來(lái)，國(guó)家開(kāi)始為城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民提供更為全面的社會(huì)福利，包括教育補(bǔ)貼、全民醫(yī)保和養(yǎng)老補(bǔ)貼等，更加完善的社會(huì)福利體系將降低居民儲(chǔ)蓄率并釋放潛在的消費(fèi)需求。