央行報告指出，防止資金“脫實向虛”“以錢炒錢”成為今年監(jiān)控重點

中國人民銀行17日晚發(fā)布《2016年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》。這份高頻率提到“風險”和“泡沫”的報告，傳遞出2017年防控金融風險被放在了更重要的位置。防止資金“脫實向虛”、“以錢炒錢”以及不合理的加杠桿行為成為今年的監(jiān)控重點。

報告提出，加強對企業(yè)債務風險、銀行資產(chǎn)質量和流動性變化情況、股票市場異常波動、保險資金運用、房地產(chǎn)泡沫風險、互聯(lián)網(wǎng)金融、跨境資金流動、跨行業(yè)跨市場風險等領域的風險監(jiān)測分析。下決心處置一批風險點，著力防控資產(chǎn)泡沫，及時采取有效措施防范化解金融風險，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。

針對房地產(chǎn)泡沫，央行強調(diào)了“房子是用來住的、不是用來炒的”定位。調(diào)節(jié)好貨幣閘門，嚴格限制信貸流向投資投機性購房，顯然是下一步央行在熱點城市房地產(chǎn)市場上的基本策略。更為重要的是，從完善財稅制度、改進土地占補平衡等方面入手，從供給端解決房地產(chǎn)供需錯配問題，構建房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的長效機制。

此外，近年來，我國銀行表外理財業(yè)務增長較快。根據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計，2016年末銀行業(yè)表外理財資產(chǎn)超過26萬億元，同比增長超過30%，比同期貸款增速高約20個百分點，但對表外理財業(yè)務的風險還缺乏有效識別與控制。央行2017年第一季度評估時開始正式將表外理財納入廣義信貸范圍，以合理引導金融機構加強對表外業(yè)務風險的管理。

華泰證券首席宏觀研究員李超稱，2016年9月份至今，央行使用價格調(diào)控迫使債券杠桿去化和警告機構不備流動性的風險，也是向市場表明了央行控泡沫、防風險的決心。

專家指出，穩(wěn)健的貨幣政策有助于保持流動性合理適度，為維護價格和產(chǎn)出穩(wěn)定、金融穩(wěn)定營造適宜的貨幣金融環(huán)境。防止資產(chǎn)價格泡沫則離不開宏觀審慎政策和貨幣政策的配合，需更好地發(fā)揮“貨幣政策＋宏觀審慎政策”雙支柱政策框架的作用。

【背景】

非實體經(jīng)濟聚集過多資源

報告顯示，2016年社會融資規(guī)模增量為17.8萬億元，比上年多2.4萬億元。

由于去年大量流動性引致的一系列委外擴張和加杠桿，中國經(jīng)濟出現(xiàn)的結構性矛盾之一就是虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的脫節(jié):金融領域和房地產(chǎn)領域出現(xiàn)了資產(chǎn)泡沫現(xiàn)象，非實體經(jīng)濟聚集了過多的發(fā)展資源，嚴重削弱了增長新動力賴以形成的基礎。