據(jù)TVB財(cái)報(bào)，其去年上半年收入同比下滑3%，至19.64億港元；營業(yè)利潤則下跌30%。最新盈利預(yù)警稱，TVB歸屬公司股東的凈利潤同比下跌55%~65%。

雖然近期剛剛發(fā)布了盈利預(yù)警，但這并不影響昔日影視帝國TVB被資本追逐。

近日，香港電視廣播有限公司（TVB）（00511.HK）正進(jìn)行大股東回購，卻突然殺出一家名不見經(jīng)傳的“傳奇影業(yè)及娛樂集團(tuán)”（下稱“傳奇影業(yè)”）。傳奇影業(yè)向TVB發(fā)出文件，擬收購29.9%已發(fā)行股份，如果落實(shí)，會(huì)成為TVB單一最大股東。

前有華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金入股，后有傳奇影業(yè)“搶食”，身處影視業(yè)低迷的香港、自身業(yè)績陷入低谷的TVB竟然引得資本競逐，也難怪多年研究影視產(chǎn)業(yè)的北大文化產(chǎn)業(yè)研究院副院長陳少峰向第一財(cái)經(jīng)記者感嘆“看不懂”。

如今，很多香港影視界“大牛”都來內(nèi)地發(fā)展，內(nèi)地的公司為何逆向行走，競購TVB呢？

競逐TVB

2月8日，TVB發(fā)布公告表示，當(dāng)天傳奇影業(yè)已向公司發(fā)出一份函件，以知會(huì)公司董事會(huì)，其正與公司就可能提出自愿性有條件現(xiàn)金部分要約，以收購TVB股本中29.9%已發(fā)行股份進(jìn)行正式討論。

此前有消息稱，傳奇影業(yè)乃萬達(dá)集團(tuán)去年收購的美國傳奇影業(yè)。第一財(cái)經(jīng)記者向萬達(dá)方面核實(shí)，了解到此傳奇非彼傳奇，這次想要收購TVB的傳奇影業(yè)為內(nèi)地一家從事文化產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)開發(fā)與投資的公司。

想要購買TVB股份的并非一家。此前，華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金輾轉(zhuǎn)獲得了TVB26%的股權(quán)，而就在上個(gè)月，TVB大股東們正在嘗試進(jìn)行股份回購；而傳奇影業(yè)收購TVB29.9%的股權(quán)并成為控股股東的先決條件是此前的回購計(jì)劃被否決。

傳奇影業(yè)則表示，預(yù)計(jì)將于2月20日開始的一周內(nèi)，發(fā)表按例披露有關(guān)該建議收購要約的公告。

一旦此次的要約收購落實(shí)，傳奇影業(yè)將可能成為TVB最大單一股東，超越黎瑞剛、陳國強(qiáng)及宏達(dá)電（HTC）創(chuàng)辦人王雪紅等股東持有的股份。

落寞英雄難挽頹勢

TVB一下子變得如此搶手，是很多業(yè)內(nèi)人士始料不及的。

根據(jù)TVB的財(cái)報(bào)，其去年上半年收入同比下滑3%，至19.64億港元；營業(yè)利潤則下跌30%，至3.26億港元。TVB業(yè)績下滑的情況在去年下半年并未得到好轉(zhuǎn)。雖然年報(bào)尚未公布，但根據(jù)TVB最新發(fā)布的盈利預(yù)警，TVB歸屬公司股東的凈利潤同比下跌55%~65%，下跌的主要原因?yàn)橄愀哿闶蹣I(yè)的不景氣導(dǎo)致廣告主營銷支出下降。

雖然近年來內(nèi)地影視文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，無論是電影票房還是影視劇收益都在飆升，但其劇集曾經(jīng)風(fēng)靡內(nèi)地的TVB在最近10年內(nèi)幾乎停止了增長。要知道，這家公司在2006年上半年時(shí)，收入已達(dá)18.87億港元——10年間，這個(gè)數(shù)字只增長了不到4%。

TVB在2016年上半年財(cái)報(bào)中稱，挑戰(zhàn)主要來自三個(gè)方面：疲軟的香港廣告市場、猖狂的盜版，以及各類在線娛樂平臺(tái)（主要指在線流媒體）的激烈競爭。

事實(shí)上，TVB并非不努力。然而自從徐克、許鞍華、陳可辛、爾冬升、劉偉強(qiáng)、麥兆輝、莊文強(qiáng)等一大批香港導(dǎo)演紛紛將事業(yè)重心北移，不少大牌藝人也將目光投向了內(nèi)地市場，TVB的努力一直沒有收到成效。

縱觀這兩年的TVB，雖然劇集不斷，但能拿得出手的也是少之又少，就算將歐陽震華、滕麗名等老將請回來拍戲也無好轉(zhuǎn)。曾經(jīng)擁有“萬千星輝”的TVB也難挽頹勢，很多人感嘆：“不知從何時(shí)起，TVB越來越遠(yuǎn)離我們的視線。”

另一方面，雖然近年來資本屢有青睞TVB，但也并沒有嘗到甜頭。2011年，香港“殼王”陳國強(qiáng)、臺(tái)灣前首富王永慶女兒兼HTC創(chuàng)辦人王雪紅、私募基金ProvidenceEquityPartners接手TVB26%股權(quán)時(shí)，相當(dāng)于以每股55港元購入逾1.138億股，作價(jià)多達(dá)62.59億港元；隨后，黎瑞剛控制的華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金也入股。

如今，按照TVB最新市值134億港元計(jì)算，26%的股價(jià)僅價(jià)值約35億港元，比2011年時(shí)縮水約45%。

存量IP或是最大價(jià)值

對于TVB的困境，唐德影視分析師隋小曉告訴第一財(cái)經(jīng)：“其實(shí)不是TVB不行，而是內(nèi)地的影視市場發(fā)展太快了。”

隋小曉分析認(rèn)為有三大原因?qū)е耇VB市場份額受到擠壓。首先，內(nèi)地一部電視劇可以輕松拿到上億元的投資，這是香港市場目前所達(dá)不到的。

其次，TVB乃至整個(gè)香港影視公司拍攝的影視劇缺乏很好的投資收益率，拍攝成本高昂，然而香港經(jīng)濟(jì)低迷，廣告等收益下滑嚴(yán)重，投資人、電視臺(tái)、演員、編劇、導(dǎo)演都掙不到錢，賺不到錢就沒有更多的資本投入，形成惡性循環(huán)。

第三，香港沒有網(wǎng)絡(luò)付費(fèi)會(huì)員，沒有龐大的收視群體；在內(nèi)地，可以一劇網(wǎng)播、臺(tái)播等輪播，收益來源多，但在香港實(shí)現(xiàn)不了，而要發(fā)展內(nèi)地市場卻又缺乏足夠?qū)嵙Α?/p>

那么，引得華人文化、傳奇影業(yè)紛紛想要入主TVB的動(dòng)力何在？業(yè)內(nèi)有多種猜測。

一部分業(yè)內(nèi)人士表示看不懂或者不看好。有觀點(diǎn)認(rèn)為，TVB多年業(yè)績低迷之后，股價(jià)正處于低谷，不排除一些公司想要抄底。

當(dāng)然，也有部分人士看好這樣的合作。目前看，TVB發(fā)展多年累積的影視IP（知識產(chǎn)權(quán)）資源，可能是TVB被看好的主要原因。

第三方文娛產(chǎn)業(yè)研究機(jī)構(gòu)藝恩咨詢研究副總裁侯濤向記者表示：“這幾年港臺(tái)影視公司北上步伐明顯加速，從前幾年項(xiàng)目合作到股權(quán)合作即是例證。TVB在影視劇領(lǐng)域有海量版權(quán)資源和藝人資源，這或許是吸引內(nèi)地公司的重要籌碼。”

從事投資顧問的臣易資本董事黃真峰也認(rèn)為，TVB作為香港老牌的影視公司，在香港影視界還是有很好的基礎(chǔ)和沉淀，香港的電影工業(yè)成熟度以及海外資源，或許是投資人看重的。

據(jù)去年的半年報(bào)，從TVB收益的地區(qū)貢獻(xiàn)來看，中國香港為TVB貢獻(xiàn)了69%的收入（約13.5億港元）；馬來西亞與新加坡以合計(jì)14%的收入位列第二；中國內(nèi)地在2016年上半年為TVB貢獻(xiàn)了1.96億港元的收入，增速同比大漲33%。

“TVB內(nèi)地業(yè)務(wù)所占比重小，主要是內(nèi)地影視公司發(fā)展太快，而TVB又很難了解內(nèi)地主流消費(fèi)者的口味，內(nèi)容還是走以前的套路，很難吸引新興的觀眾群體。”陳少峰向記者總結(jié)道。

當(dāng)然，情況或許會(huì)在內(nèi)地公司入主后有所改觀。

隋小曉表示：“有TVB的版權(quán)庫，加上捆綁的優(yōu)質(zhì)導(dǎo)演、編劇資源，依靠內(nèi)地的資本市場，以及TVB多年來累積的忠誠受眾群體，TVB的演員是經(jīng)歷過演技打磨的，可以充分和風(fēng)頭正勁的‘小鮮肉’結(jié)合，取長補(bǔ)短，碰撞出火花，還是有機(jī)會(huì)分享內(nèi)地高速發(fā)展市場的蛋糕的。”