一場(chǎng)并購緩解了好想你棗業(yè)股份有限公司（下稱“好想你”）的業(yè)績(jī)“瓶頸”。

“并購后，百草味已與好想你并表，后者的業(yè)績(jī)大幅改善。”11月30日，一位食品行業(yè)研究員對(duì)記者表示，從今年前三季度數(shù)據(jù)看，公司已扭虧為盈，凈利潤(rùn)降幅減少，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)開始優(yōu)化。

這種變化中，百草味的并表因素占比很高。在日前的一場(chǎng)投資者交流會(huì)上，好想你董秘豆妍妍也透露，并購百草味后，公司除支付交易對(duì)價(jià)，增加了百草味的注冊(cè)資本外，還向公司提供了2.42億元資金支持，解決了百草味此前發(fā)展中面臨的資金瓶頸。

“此外，上述業(yè)績(jī)情況也說明，雙方的整合效應(yīng)初步發(fā)揮出來。”上述研究員如此表示。

并購百草味

百草味曾經(jīng)隸屬于杭州郝姆斯食品有限公司（下稱“郝姆斯”）。今年2月，好想你宣布斥資9.6億元收購線上零售品牌百草味，這被視為近些年來中國(guó)休閑食品行業(yè)中規(guī)模最大的一筆收購。

并購?fù)瓿珊?，百草味與好想你形成互補(bǔ)結(jié)構(gòu)。豆妍妍在上述會(huì)議中坦言，好想你是高端禮品品牌，消費(fèi)者大概為30歲以上人群，產(chǎn)品價(jià)格偏高。百草味則是一個(gè)休閑品牌，面對(duì)年輕消費(fèi)群體，雙方在產(chǎn)品和消費(fèi)人群形成互補(bǔ)。

此外，好想你以線下渠道為主，百草味則以線上銷售為主。“好想你總部做的是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，近兩年轉(zhuǎn)型過程中，營(yíng)收增幅可能是個(gè)位數(shù)。”對(duì)此，豆妍妍也說，百草味是處于高速增長(zhǎng)的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，收入增速達(dá)到70%-80%很正常。

好想你計(jì)劃在原有的工廠模式及采購模式上，利用百草味的渠道進(jìn)行銷售。百草味品牌營(yíng)銷較強(qiáng)，可以發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷優(yōu)勢(shì)，通過消費(fèi)者畫像、大數(shù)據(jù)分析，找到好想你目標(biāo)消費(fèi)群體的需求，滿足新品的開發(fā)和推廣，不僅加大百草味的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)讓其反哺母公司。

此外，在供應(yīng)鏈方面，豆妍妍透露，好想你在全國(guó)各地有采購廠家、優(yōu)質(zhì)的原材料基地，百草味則在海外、包括臺(tái)灣地區(qū)存在優(yōu)質(zhì)的原材料的基地，“未來，好想你擴(kuò)張品類時(shí)，可以利用子公司的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)。”

正是看到這種互補(bǔ)效應(yīng)，好想你加速與百草味協(xié)同。百草味發(fā)展中最缺的是資金，“并購后，我們給百草味提供了1.4億元的支付對(duì)價(jià)，增加注冊(cè)資本2億元，又提供了2.42億元補(bǔ)充流動(dòng)資金。”豆妍妍也說，好想你還在新廠區(qū)建立了智能發(fā)貨中心，今年雙11在好想你倉庫給百草味發(fā)貨，三天完成了將近40萬單。

不僅如此，雙方已合作推出新品。今年8月，新品“抱抱果”上市，首月銷售突破千萬元，而這也成為好想你三季度利潤(rùn)增幅超過100%的一個(gè)重要因素。

并表后，給好想你帶來了直接業(yè)績(jī)改善。公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016年前三季度，公司營(yíng)收5.09億元，同比增幅11.5%，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)25.33萬元，同比增幅下降41.57%，好想你開始扭虧，且凈利潤(rùn)降幅變小。

搶灘紅棗市場(chǎng)

除了百草味帶來的互補(bǔ)市場(chǎng)外，紅棗及相關(guān)市場(chǎng)仍是好想你的主戰(zhàn)場(chǎng)。

豆妍妍表示，2015年，中國(guó)紅棗市場(chǎng)規(guī)模為350億元，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到504億元。

不斷擴(kuò)張的市場(chǎng)下，好想你通過產(chǎn)品創(chuàng)新?lián)寠Z市占率。此前，處境艱難的好想你已經(jīng)歷了多輪產(chǎn)品更新。

梳理公開資料顯示，好想你最初的產(chǎn)品為采購紅棗加以簡(jiǎn)單清理后，經(jīng)包裝后賣給消費(fèi)者，但此后好想你將紅棗去掉核，隨后與其他營(yíng)養(yǎng)物質(zhì)搭配組開發(fā)了2.5版本產(chǎn)品，此后進(jìn)入到3.0版本的紅棗棗片開發(fā)，如今，其產(chǎn)品已涉足紅棗酵素、紅棗提取物等4.0產(chǎn)品。

這種產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級(jí)也加大了企業(yè)的銷售費(fèi)用率。豆妍妍解釋，2011年，好想你的銷售費(fèi)用率在4%左右，2015年達(dá)到29%，今年預(yù)計(jì)也會(huì)保持在這一水平。

這種變化的原因是公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。公司管理層解釋，從2011年開始，好想你在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、新品研發(fā)方面陸續(xù)計(jì)入銷售費(fèi)用。自2012年底，好想你從專賣店渠道的基礎(chǔ)上，增做商超，費(fèi)用方面增加了商超的進(jìn)店費(fèi)、條碼費(fèi)、促銷費(fèi)、宣傳費(fèi)等費(fèi)用，而隨著商超渠道收入的提升，費(fèi)用也逐步提升。從2013年開始，好想你加大媒體投放。“這些因素導(dǎo)致最近幾年的綜合銷售費(fèi)用增長(zhǎng)較快。”豆妍妍在上述會(huì)議上表示，但預(yù)計(jì)今后的銷售費(fèi)用會(huì)處于平穩(wěn)階段。

在產(chǎn)品同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈下。好想你還在產(chǎn)品包裝上加以創(chuàng)新。豆妍妍解釋，公司推出口香糖或煙盒形式包裝的紅棗產(chǎn)品，并把新鄭的棗移植到新疆，以獲得更好的原材料。

但相對(duì)其他行業(yè)來說，紅棗類產(chǎn)品創(chuàng)新門檻較低，爆款產(chǎn)品很容易引來同業(yè)跟風(fēng)。“我們?nèi)ツ暄邪l(fā)的產(chǎn)品紅棗夾核桃，解決了消費(fèi)者的幾個(gè)痛點(diǎn)，即產(chǎn)品可方便、營(yíng)養(yǎng)、口感、符合二胎的概念。”豆妍妍說，但新品推出后，市場(chǎng)上有很多家跟著模仿。

“但市場(chǎng)上再出現(xiàn)一個(gè)相媲美的企業(yè)是較困難的。”豆妍妍說，后來者在工廠和產(chǎn)品方面未必能快速超越好想你的水平，此外，營(yíng)銷也未必能快速超過互聯(lián)網(wǎng)百草味的水平。

公司的應(yīng)對(duì)策略包括不斷推出新品。公司管理層表示，在抱抱果之后，好想你今年又推出了仁仁果等新品。“明年還會(huì)推一到兩個(gè)大單品。”豆妍妍在上述會(huì)議中透露，通過產(chǎn)品升級(jí)，始終走在創(chuàng)新前面，因此，公司也不是很擔(dān)心其他廠家跟風(fēng)模仿。