近年來，產(chǎn)業(yè)巨頭增多了布局性投資，諸如BAT在O2O、文體、智能設備、Fintech等領域搜尋獨角獸。而這在一定程度上確實對傳統(tǒng)投資機構產(chǎn)生了一定影響，因為前者的項目評估團隊、創(chuàng)業(yè)支持團隊可能在某些行業(yè)具有更專業(yè)的資源儲備，資金也無需多方募集。尤其是在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)匱乏的當下，傳統(tǒng)投資機構更有必要提高立項準確度和募投資速度。

因而如今，投資機構間的合作開始增多，優(yōu)勢互補成為了先決條件。比如不久前，光大控股和IDG資本，華夏基金和羅素投資就在同一天宣布合作，前者的產(chǎn)業(yè)基金重點關注文化、高端制造業(yè)、TMT和消費升級產(chǎn)業(yè)，后者則側(cè)重于海內(nèi)外的FOF配置方案。這兩組合作可謂都發(fā)揮了雙方的各自強項，光大控股的募資實力和市場品牌能夠吸引更多資金和項目，IDG資本在上述行業(yè)的投資經(jīng)驗與增值服務資源則有助于促成項目，降低投資風險；華夏基金和羅素資本，則分別在國內(nèi)和海外具有豐富的FOF和MOM經(jīng)驗，兩者聯(lián)手可更好地規(guī)劃基金組合。

其實，這兩個案例正反映出國內(nèi)投資機構對目前行業(yè)趨勢的應對。一是跨境資產(chǎn)配置的需求增長，二是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級帶來的新融資需求。

跨境資產(chǎn)配置方面，由于對國外具體政策和細分資產(chǎn)市場的情況了解不如當?shù)赝顿Y機構深，風險把控力弱，所以合作是必然的，這也能為自家團隊提供學習和積累經(jīng)驗的機會。而產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，新項目增多，不確定性也增多，投資機構要謀求高回報率，一要會選，會風控，二要有錢，看中就能投。兩者兼具有難度，不如各取所長，并而攻之。

還有一個例子也能證明資本合作的必要性，就是國家級的PPP。規(guī)模達1800億元的中國政企合作投資基金由財政部和國內(nèi)10家大型金融機構、投資機構共同發(fā)起設立，重點關注大型公共項目。而其股權投資的上限，將會撬動10倍的社會資本參與PPP項目，這等于直接推動民資進入交通、市政工程等公共經(jīng)濟領域，同時也為民資提供了更多投資渠道。

而對于融資者來說，國家級PPP的參與將為其增信。社會資本愿意參與并提供利率更低的貸款，意味著項目的融資成本降低了，更有助其落地。

所以，無論是從投資機構、融資項目還是投資者個人角度而言，合作都是利好的。并且在融資貴，估值虛高的投資環(huán)境中，這也能夠擠壓水分，讓資本更加優(yōu)化地配置到有成長價值的項目中，帶來一個更健康高效的投資業(yè)態(tài)。

（掌上青島/青網(wǎng)記者 周婧）