全球經(jīng)濟陷入低增長的漩渦，金字塔頂端的億萬富豪們也明顯感到了壓力。

“家族成員之間的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、大宗商品價格通縮以及美元升值的阻力影響，對億萬富豪們的財富增長形成了打擊，2015年他們的財富增長有所放緩。”瑞銀全球超高凈值主管Josef Stadler在10月13日的記者會上表示。

根據(jù)瑞銀與普華永道聯(lián)合發(fā)布的億萬富豪報告顯示，去年全球億萬富豪的總財富減少3000億美元至5.1萬億美元。億萬富豪的平均財富由2014年的40億美元跌至37億美元。在經(jīng)歷了數(shù)十年的財富飛速增長之后，億萬富豪們意識到黃金時代的盛宴或許已接近尾聲了。

該報告分析了全球1397位億萬富豪的數(shù)據(jù)，涵蓋14個規(guī)模最大的億萬富豪市場，覆蓋全球億萬富豪80%的財富。

但同時，該報告顯示，去年全球新增210位億萬富豪，其中有113位來自亞洲，亞洲平均每三日誕生一位新的億萬富豪，造富速度冠絕全球。

2.1萬億美元財富轉(zhuǎn)移

Stadler表示：“我們即將見證史上最大規(guī)模的財富轉(zhuǎn)移，約460位億萬富豪將于未來20年間轉(zhuǎn)移2.1萬億美元給下一代，金額相當(dāng)于印度的國內(nèi)生產(chǎn)總值。其中，超過85%的亞洲億萬富豪們都是第一代白手起家的企業(yè)家，他們將經(jīng)歷首次財富轉(zhuǎn)移至下一代。”

當(dāng)亞洲頂級富豪們首次面對如何進行財富傳承，他們可以借鑒前人的經(jīng)驗。“相比亞洲，歐洲及一些成熟市場的多個家族企業(yè)的億萬富豪已經(jīng)進入第五代繼承人甚至更久，歐洲億萬富豪中有54％為跨世代億萬富豪，這一比例在亞洲僅為15%。”普華永道香港私人銀行咨詢服務(wù)合伙人沈櫻淇坦言。

以德國、瑞士為例，這兩個國家的億萬富豪們通常成功打破了“富不過三代”的魔咒，“這得益于本身的政策環(huán)境比較穩(wěn)定，當(dāng)?shù)刎泿欧€(wěn)定、低利率以及經(jīng)濟高效運轉(zhuǎn)，富豪們可以更迅速地積累財富。”Stadler指出。

亞洲億萬富豪們可以借鑒歐洲的經(jīng)驗，建立一個能夠保存財富、加強家族企業(yè)管治以及成功抵御各種營商環(huán)境挑戰(zhàn)的模型。事實上，歐洲億萬富豪的近70%的歐洲第一代億萬富豪們傾向于選擇將家族財富保留在企業(yè)之中，同時仍然以私人公司的形式繼續(xù)運營下去。此外，很多歐洲家族企業(yè)所在行業(yè)擁有突出優(yōu)勢以及較高的進入門檻，比如醫(yī)藥、零售、消費品等行業(yè)。

相比之下，40%的美國億萬富豪家庭以及35%的亞洲億萬富豪家庭則分別選擇將企業(yè)公開上市或者進行套現(xiàn)。“中國作為亞洲億萬富豪的搖籃，但很多00后的家族第二代對于接手家族事業(yè)興趣不大，而且內(nèi)地由于過去數(shù)十年的獨生子女政策，導(dǎo)致很多的企業(yè)創(chuàng)辦人不得不考慮其他的方式。”瑞銀財富管理大中華區(qū)主管盧彩云坦言。

四大投資趨勢

面對頻繁的市場波動以及長期低利率的投資環(huán)境，億萬富豪們唯有“另辟蹊徑”。

“過去兩年，由于市場不確定的增加，監(jiān)管環(huán)境的變化，這些頂級富豪們正在采取新的投資策略。”Stadler表示。他透露，目前億萬富豪們主要有四大投資轉(zhuǎn)變，由公開市場轉(zhuǎn)向私人市場，由流動資產(chǎn)轉(zhuǎn)向非流動資產(chǎn)，持續(xù)尋找房地產(chǎn)投資機遇，以及減少組合中對沖基金的比例。

事實上，上述這些變化的背后驅(qū)動因素顯而易見，“目前在公開市場上尋找滿意的投資回報已經(jīng)愈發(fā)困難。由于持續(xù)低利率的影響，億萬富豪們的投資取向已經(jīng)接近一個臨界點。從短期來看，金融資產(chǎn)以及風(fēng)險資產(chǎn)仍然有利于擁有大量資金的投資者，但從中長期而言，低利率勢必影響經(jīng)濟發(fā)展，因此家族的接班人們將很難在公開市場上獲得以前一樣的回報。”Stadler坦言。

數(shù)據(jù)顯示，億萬富豪的個人財富曾在過去20年持續(xù)跑贏全球股市，他們的財富平均增長7%，相比之下同期MSCI World Index的增幅僅為3.5%。然而，去年這些頂尖富豪們的財富卻整體縮水5%，同期MSCI World Index則微跌0.3%。

作為亞洲富豪搖籃的中國，去年共有80位新晉億萬富豪，平均年齡達到53歲，占整體亞洲新增億萬富豪人數(shù)的71%。以行業(yè)而言，盧彩云透露，科技、零售及消費品、房地產(chǎn)這三大行業(yè)誕生的億萬富豪人數(shù)眾多。同時由于中國經(jīng)濟正在經(jīng)歷結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，去年亦有40位中國富豪跌出億萬富豪俱樂部。

“以亞洲而言，億萬富豪關(guān)注的投資領(lǐng)域主要有科技、與其自身業(yè)務(wù)相關(guān)的行業(yè)的另類投資機會，包括全球范圍的直接投資、對沖基金、房地產(chǎn)項目等，他們越來越注重資產(chǎn)配置、分散投資以及風(fēng)險管理，同時在經(jīng)歷數(shù)次的市場波動之后，他們對委托投資的興趣亦越發(fā)濃厚。”盧彩云表示，然而這些富豪們對于標(biāo)的資產(chǎn)的篩選也十分嚴格，要求高質(zhì)量的資產(chǎn)并且合理的估值水平。

此外，瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室亞太區(qū)資產(chǎn)配置主管Adrian Zuercher則指出，由于億萬富豪的投資周期較長，對資產(chǎn)流動性要求不高，因此一些固定收益類的產(chǎn)品亦受到追捧，意圖追求更高的投資回報。