周四，兩市小幅高開后震蕩走高。隨后，在以萬科A為首的地產(chǎn)股的快速拉升下，滬指震蕩走高。午后，雖有地產(chǎn)股二次脈沖上漲，但無奈量能不濟(jì)，兩市震蕩走弱。

截至收盤，滬指漲0.54%，報(bào)3042.31點(diǎn)；深成指漲0.74%，報(bào)10662.2點(diǎn)。板塊方面，兩市各板塊大面積飄紅，僅倉儲物流、有色、券商等少數(shù)板塊飄綠；房地產(chǎn)、環(huán)保、保險(xiǎn)、旅游板塊漲幅居前。

對于A股后市走勢，招商策略王稹團(tuán)隊(duì)發(fā)布研報(bào)表示：目前經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)定向好，通脹可控，市場流動(dòng)性有望觸底回升，預(yù)計(jì)上證指數(shù)四季度高點(diǎn)3300點(diǎn)附近。

雖然有券商強(qiáng)力唱多，但近期A股卻是十足的“牛皮市”，周二滬指還創(chuàng)下了14年新低的振幅。分析人士認(rèn)為，這是由多重因素造成。比如目前市場主流熱點(diǎn)匱乏，賺錢效應(yīng)不足，超過半數(shù)的投資者已空倉。中國結(jié)算近日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份，空倉投資者占比為54.57%，較7月份的53.58%有所增加。另外，中秋節(jié)剛剛過完，市場又將迎來國慶長假，這也是投資者做多意愿不足的原因之一。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，近期市場指數(shù)振幅非常小，反映了多空非常膠著的狀態(tài)，市場方向不強(qiáng)，這也是因?yàn)榻?jīng)過了去年大盤的大跌后，很多投資者信心不足，做多意愿不強(qiáng)。

從歷史數(shù)據(jù)來看，滬指日振幅低于0.4%的交易日大部分發(fā)生在1991年、1992年，相距目前時(shí)間較為久遠(yuǎn)，相對較近的時(shí)間中，2002年曾有兩個(gè)交易日滬指振幅低于0.4%，但這些時(shí)期的大盤情況與目前有較大差別，可比性并不強(qiáng)。時(shí)間較近的案例中，2014年9月30日，滬指的日振幅不足0.5%，從這一日的情況來看，滬指隨后先漲后跌，然后再大漲，不過，當(dāng)時(shí)市場處于牛市氛圍。

市場如此之低的振幅顯然并不能持續(xù)很長時(shí)間，但變盤的方向仍需以大格局來看。英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄認(rèn)為，指數(shù)振幅小，說明市場到了變盤的時(shí)刻，往上變盤的概率非常大。因?yàn)閺臏?178點(diǎn)到2638點(diǎn)市場在短短半年多的時(shí)間下行了2000多點(diǎn)，現(xiàn)在從2638點(diǎn)到3000點(diǎn)是穩(wěn)步

上揚(yáng)的過程；從技術(shù)指標(biāo)和均線系統(tǒng)看，市場都出現(xiàn)了多頭排列，例如120天均線已經(jīng)往上走。

關(guān)于后市，李大霄認(rèn)為對市場抱有信心。對于近期市場是否形成相對底部的問題，李大霄認(rèn)為，滬指2638點(diǎn)已經(jīng)形成嬰兒底，3000點(diǎn)也形成短期底部，重心都在抬升。

楊德龍認(rèn)為，窄幅震蕩、縮量震蕩表明大盤到了變盤的時(shí)候，向上變盤的概率大于向下的概率。

不過，市場上也存在一些看空的觀點(diǎn)。比如有觀點(diǎn)認(rèn)為，目前市場情緒十分脆弱，難以形成合力，加之國慶節(jié)前流動(dòng)性偏緊，從目前的成交量來看，前期震蕩區(qū)域的密集套牢盤難以突破，市場將震蕩修復(fù)或繼續(xù)向下尋底，短期難有行情。（易財(cái)）