2015年10月12日，國美電器控股有限公司（香港聯(lián)合交易所股份代號：493.HK）收到擬收購控股股東全資擁有的藝偉發(fā)展有限公司及其附屬公司（“目標(biāo)集團(tuán)”）截至2012年、2013年及2014年12月31日止年度各年以及2015年6月30日止6個月（“報告期”）經(jīng)審計之業(yè)績。報告期內(nèi)，目標(biāo)集團(tuán)的銷售和利潤均有顯著增長，強(qiáng)而有力地證明了目標(biāo)集團(tuán)的巨大增長潛力及業(yè)務(wù)價值。如果收購成功完成，國美與目標(biāo)集團(tuán)不僅能發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)壯大業(yè)務(wù)規(guī)模，加速高增長二級市場的滲透，鞏固業(yè)內(nèi)領(lǐng)導(dǎo)地位，而且目標(biāo)集團(tuán)理想的業(yè)績將增厚國美的每股盈利（按2015年上半年備考計算）。

目標(biāo)集團(tuán)財務(wù)指標(biāo)領(lǐng)先行業(yè)  收購后每股盈利增厚

報告期內(nèi)，目標(biāo)集團(tuán)錄得銷售收入約人民幣108.58億元，同比上升7.85%；利潤約人民幣2.56億元，同比大幅提升75.34%。目標(biāo)集團(tuán)致力于控制成本，經(jīng)營費用率降低0.69個百分點至約16.87%。受惠目標(biāo)集團(tuán)優(yōu)異的業(yè)績表現(xiàn)，如果收購?fù)瓿?，根?jù)國美2015年上半年業(yè)績計算，國美和目標(biāo)公司2015年上半年備考凈利潤總計為人民幣9.43億，備考每股盈利略有增厚（按收購后備考擴(kuò)大后公司流通股計算），增幅約為0.5%。收購可為國美股東創(chuàng)造更高的回報。

加速滲透高增長二級市場  門店網(wǎng)絡(luò)互補(bǔ)提升國美毛利率及整體盈利能力

目標(biāo)集團(tuán)經(jīng)營的門店網(wǎng)絡(luò)多數(shù)位于國家經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)扶持帶和增長潛力巨大的二三線城市，與國美現(xiàn)有門店網(wǎng)絡(luò)高度互補(bǔ)。報告期內(nèi)，目標(biāo)集團(tuán)可比門店的銷售同比增長約3.66%，其中二級市場可比門店的銷售同比增長更高達(dá)5.93%；目標(biāo)集團(tuán)期內(nèi)毛利率由去年同期的17.20%提升1.02個百分點至18.22%，而國美同期的毛利率為14.87%。如果收購?fù)瓿?，國美將全面滲透高增長的二級市場，盡享來自二級市場的可觀銷售收入貢獻(xiàn)，從而有望進(jìn)一步提升國美毛利率及整體盈利能力。

截至2015年6月30日，目標(biāo)集團(tuán)運(yùn)營的門店總數(shù)為590家，其中自有門店8家，覆蓋中國17個省份，包括江蘇、浙江、上海、福建、江西、湖南、河北、河南、遼寧、吉林、黑龍江、內(nèi)蒙、山西、貴州、廣西、陜西及新疆。憑借目標(biāo)集團(tuán)優(yōu)質(zhì)的線下布局，如果收購?fù)瓿?，國美將加快二級市場布局，實現(xiàn)三四線城市渠道下沉，擴(kuò)大銷售及分銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍，形成全國統(tǒng)一的全零售網(wǎng)絡(luò)。

更重要的是，門店實力的強(qiáng)化將同步加速電子商務(wù)的發(fā)展，促進(jìn)線上線下雙向引流，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，助力國美O2M全零售戰(zhàn)略的深入實施。

關(guān)連交易限制成為過去  全面融合完成O2M全零售的全國覆蓋

目前，根據(jù)管理協(xié)議和采購服務(wù)協(xié)議，國美與目標(biāo)集團(tuán)之間存在的關(guān)連交易限制，一定程度上阻礙了國美在物流、供應(yīng)鏈和營銷上實現(xiàn)全國性地全面融合。如果收購?fù)瓿?，管理協(xié)議和采購服務(wù)協(xié)議應(yīng)將終止從而減少關(guān)連交易，而且國美與目標(biāo)集團(tuán)之間的交易也不會再有關(guān)連交易限制，資源可實現(xiàn)全面共享，國美可以在真正意義的全國平臺上大展拳腳，釋放采購、倉儲、銷售、物流、售后等全平臺的業(yè)務(wù)潛力，進(jìn)一步推動電子商務(wù)平臺的高速發(fā)展。同時，關(guān)連交易的淡出將有助國美簡化管理程序，并提升企業(yè)管治水平。

此外，收購的完成還將助力國美完善全面融合的全國物流網(wǎng)絡(luò)平臺、全國性售后網(wǎng)絡(luò)平臺和千億級家電采購平臺。其中，采購規(guī)模將擴(kuò)大，進(jìn)一步提升國美的議價能力及盈利能力，減少庫存，增加現(xiàn)金流，并促進(jìn)財務(wù)健康。與此同時，國美還將受惠于更有利的融資條款及資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化所帶來的利息開支節(jié)省。

國美電器總裁王俊洲先生表示，目標(biāo)集團(tuán)的出色業(yè)績和優(yōu)質(zhì)的零售網(wǎng)絡(luò)及供應(yīng)鏈資產(chǎn)將為國美注入新增長動力。如果收購順利完成，憑藉全國覆蓋的零售網(wǎng)絡(luò)和完備的采購、倉儲、銷售、物流、售后等全平臺優(yōu)勢，國美定能把握“互聯(lián)網(wǎng)+”國家戰(zhàn)略的機(jī)遇，線下線上并重，加速實現(xiàn)O2M全零售戰(zhàn)略，進(jìn)一步為投資者創(chuàng)造價值，實現(xiàn)2017年“再造一個國美”的目標(biāo)。