國美電器收購控股股東零售網(wǎng)絡(luò)和供應(yīng)鏈資產(chǎn)

全方位推進(jìn)全零售生態(tài)圈建設(shè)

2015年7月26日，香港 — 中國領(lǐng)先的電器及消費(fèi)電子產(chǎn)品零售商——國美電器控股有限公司（香港聯(lián)交所股份代號：493.HK）宣布，擬收購控股股東全資擁有的藝偉發(fā)展有限公司（“目標(biāo)公司”）的全部發(fā)行股本（“此次交易”），即控股股東將非上市零售網(wǎng)絡(luò)和供應(yīng)鏈資產(chǎn)全部注入上市公司，交易總對價(jià)為112.68億港元。

通過此次交易，國美電器將得到控股股東的優(yōu)質(zhì)零售網(wǎng)絡(luò)和供應(yīng)鏈資產(chǎn)，勢必提高集團(tuán)線上線下的渠道競爭力。該部分網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)多數(shù)位于國家經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)扶持帶和增長潛力巨大的二三線城市，得益于此，上市公司將由以一級市場為主的資產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，升級為兼具廣度和深度的一、二、三級市場格局，實(shí)現(xiàn)在中國地區(qū)的全面覆蓋和供應(yīng)鏈的完整。更重要的是，國美將基于遍布全國的網(wǎng)絡(luò)支點(diǎn)和完整的供應(yīng)鏈體系，加速電子商務(wù)在全國各級城市的發(fā)展，形成集團(tuán)電子商務(wù)業(yè)務(wù)和O2M的差異化競爭力。

在“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下，國美將充分發(fā)揮整體協(xié)同效應(yīng)，整合與共享零售業(yè)務(wù)資源、采購資源、物流設(shè)施、售后服務(wù)、倉庫、信息技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施及人力資源，實(shí)現(xiàn)營運(yùn)的完整性，從而帶來更靈活的倉儲(chǔ)和配送履單管理及成本節(jié)省。同時(shí)，門店實(shí)力的強(qiáng)化也將同步加速電子商務(wù)的發(fā)展，促成線上線下雙向引流，實(shí)現(xiàn)全面融合，為消費(fèi)者打造“全零售生態(tài)圈”的全方位消費(fèi)場景及服務(wù)，加速“全零售”戰(zhàn)略的步伐。

首先，借助統(tǒng)一的全國性網(wǎng)絡(luò)和完整供應(yīng)鏈加速電子商務(wù)全國性發(fā)展

本次收購的零售網(wǎng)絡(luò)、供應(yīng)鏈資產(chǎn)大多位于國家經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)扶持帶和二三級城市，國美將以此為支點(diǎn)，依托于受益國家經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)政策紅利的181個(gè)二三級城市的采購、物流、售后的供應(yīng)鏈價(jià)值平臺，促進(jìn)電子商務(wù)的全國性發(fā)展。整合后，國美將通過完整的供應(yīng)鏈，在電子商務(wù)和O2M方面實(shí)現(xiàn)全國各級城市全面發(fā)展，形成差異化競爭力，讓更多消費(fèi)者體驗(yàn)到”互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代的家電消費(fèi)體驗(yàn)。

其次，通過完整性的全國供應(yīng)鏈，為電子商務(wù)全國發(fā)展和門店縱深發(fā)展提供強(qiáng)有力支撐，助力國美全零售生態(tài)圈的發(fā)展。主要體現(xiàn)在：

（1） 形成覆蓋全國范圍的立體物流網(wǎng)絡(luò)，成為中國最大的家電類社會(huì)化物流網(wǎng)絡(luò)平臺之一。

此次交易完成后，上市和非上市物流網(wǎng)絡(luò)相互融合，將使國美得以建立起遍及全國范圍的立體物流網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)而形成全國“點(diǎn)、線、面”全面覆蓋的物流網(wǎng)絡(luò)，不斷提升物流服務(wù)的效率和質(zhì)素。依托于線下1714家門店基礎(chǔ)，國美將順利完成全國的物流中心布局，覆蓋600多個(gè)城市、2500多個(gè)縣區(qū)、45000多個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)全部實(shí)現(xiàn)本地化物流配送安裝。國美將建立以全國區(qū)域倉、城市倉和全國終端配送覆蓋的三位一體立體物流網(wǎng)絡(luò)，為電子商務(wù)在全國的發(fā)展提供強(qiáng)大的支撐，提升行業(yè)服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步推進(jìn)“全零售”戰(zhàn)略。由此，國美將加速達(dá)成在全國400多個(gè)城市實(shí)現(xiàn)“一日三達(dá)，精準(zhǔn)送貨，送裝同步”的行業(yè)內(nèi)最高標(biāo)準(zhǔn)的目標(biāo)。憑借融合之勢，未來將會(huì)繼續(xù)覆蓋其他城市，增加顧客受益面。

（2） 布局全國性售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，打造中國最大的家電售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)平臺之一

作為中國最具競爭力的家電安裝售后服務(wù)商，國美在全國400多個(gè)城市建有2000多個(gè)網(wǎng)點(diǎn)的售后服務(wù)平臺，提供家電安裝、延保、維修和回收等全流程售后服務(wù)和“24小時(shí)解決承諾”。在此基礎(chǔ)上，借助此次交易完成后新注入的門店網(wǎng)絡(luò)，國美將抓住發(fā)展的先發(fā)優(yōu)勢，全面布局全國售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，屆時(shí)消費(fèi)者將因售后服務(wù)水平提升享受到更全面的服務(wù)，國美也將進(jìn)一步鞏固集團(tuán)在售后服務(wù)領(lǐng)域的市場地位，并進(jìn)一步增加與消費(fèi)者的粘性。在收購后，國美成為中國最大的家電售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)平臺之一。

（3） 借力千億級家電采購規(guī)模打造中國最大家電采購平臺之一

基于千億級家電采購規(guī)模，國美會(huì)繼續(xù)發(fā)揮與供應(yīng)商的協(xié)同效應(yīng)，發(fā)揮大數(shù)據(jù)工廠的優(yōu)勢，豐富產(chǎn)品品類，提升采購平臺優(yōu)勢和議價(jià)能力，未來消費(fèi)者將能在國美選購到品類更豐富、性價(jià)比更優(yōu)的商品，成為采購升級最大的受益者。值得一提的是，國美將利用C2B反向定制及產(chǎn)業(yè)協(xié)同制造，以差異化、智能化產(chǎn)品作為發(fā)力點(diǎn)，形成強(qiáng)大的商品競爭力，增強(qiáng)整體毛利水平，并進(jìn)一步擴(kuò)大差異化產(chǎn)品優(yōu)勢。

與此同時(shí)，此次交易完成后，依托全面融合的物流平臺和顯著增加的商品品類，國美將個(gè)性化服務(wù)體系覆蓋全國，全面提升用戶體驗(yàn)和滿意度，增加客戶粘性。屆時(shí)，基于本次交易所帶來的線上線下融合，消費(fèi)者得以在國美全零售生態(tài)圈中任意選擇，國美將充分滿足消費(fèi)者多樣化個(gè)性化的消費(fèi)需求。

股東也將通過此次交易得到更多的利益。在合并后的完整供應(yīng)鏈以及采購升級支撐下，國美商品的規(guī)模效益和商品經(jīng)營能力將持續(xù)提升，而物流成本及服務(wù)成本的降低，則將促使國美財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化從而實(shí)現(xiàn)集團(tuán)財(cái)務(wù)成本的下降。更重要的是，合并后的完整供應(yīng)鏈將成為國美電子商務(wù)全國性布局和二級市場發(fā)展的最有力支撐，將持續(xù)提升國美在家電零售領(lǐng)域的核心競爭力，而因銷售額提升和物流、服務(wù)等費(fèi)用成本節(jié)省的“開源節(jié)流”，則將成為國美經(jīng)營能力持續(xù)提升的最可靠保障。最終促成消費(fèi)者和廣大股東的雙贏。

再次，整合位于國家經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)扶持帶和增長潛力巨大的二三級市場網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)全國性網(wǎng)絡(luò)布局，打造國美經(jīng)營能力持續(xù)提升的紅利中心

此次交易完成后，國美將完成全國網(wǎng)絡(luò)的整體布局，覆蓋將由269個(gè)中國城市大幅拓展至436個(gè)城市。值得一提的是，目標(biāo)公司在中國181個(gè)城市擁有578家門店；其門店多位于國家大力發(fā)展的“一帶一路”經(jīng)濟(jì)走廊、京津冀經(jīng)濟(jì)區(qū)、東北-蒙東經(jīng)濟(jì)區(qū)、長江流域經(jīng)濟(jì)帶和北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)等國家大力發(fā)展的經(jīng)濟(jì)特區(qū)和扶持地區(qū)，尤其是“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟(jì)帶三大地區(qū)，政策效應(yīng)已經(jīng)初步顯現(xiàn)。受益于經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿σ约皣艺叩闹С?，?huì)顯著帶動(dòng)這些地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施和運(yùn)輸?shù)目焖侔l(fā)展，形成新的經(jīng)濟(jì)增長極、增長帶和城市群，提高當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)水平和消費(fèi)力的增長。目標(biāo)公司的眾多門店定將緊抓時(shí)代機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，為國美注入新的增長動(dòng)力。此次集團(tuán)將非上市公司部分注入上市公司，也符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，與國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策步調(diào)一致，將加速國美實(shí)體店向二三級市場縱深發(fā)展。

綜上，通過統(tǒng)一全國網(wǎng)絡(luò)、完整的全國供應(yīng)鏈、領(lǐng)先的全國家電O2M平臺以及最大供應(yīng)鏈平臺，國美將進(jìn)入全面深化全零售戰(zhàn)略的新階段。

此外，目標(biāo)公司于完成后將成為集團(tuán)的全資附屬公司，集團(tuán)和目標(biāo)公司之間的管理協(xié)議及采購服務(wù)協(xié)議將自行終止從而減少關(guān)聯(lián)交易，進(jìn)而簡化集團(tuán)的企業(yè)管治。與此同時(shí)，集團(tuán)將受惠于更有利的融資條款及資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化所帶來的利息開支節(jié)省以及稅收優(yōu)惠政策等。

此次交易總對價(jià)由現(xiàn)金、新股和認(rèn)股權(quán)證組成，其中包括現(xiàn)金22億港元、以每股1.39港元的價(jià)格配發(fā)和發(fā)行62億新股份，以及配發(fā)和發(fā)行的25億認(rèn)股權(quán)證，行權(quán)價(jià)為每股2.15港元。代價(jià)之現(xiàn)金部分將以內(nèi)部資源撥付。該交易須待目標(biāo)公司及控股股東獲授清洗豁免以及獨(dú)立股東批準(zhǔn)后方可作實(shí)。

國美電器總裁王俊洲先生表示：“受益于國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，以及“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略的提出，此項(xiàng)交易對于國美來說，是一個(gè)重要的里程碑，將完善國美的門店網(wǎng)絡(luò)，提升渠道競爭力，并加速實(shí)體虛擬的融合互通。目標(biāo)公司與集團(tuán)現(xiàn)有的零售店鋪網(wǎng)絡(luò)具有高度互補(bǔ)性，該交易可全面提高全零售供應(yīng)鏈價(jià)值平臺的實(shí)力，特別在二、三級城市的拓展和電子商務(wù)的延展方面尤為顯著。國美相信，在董事會(huì)和管理層的帶領(lǐng)下，伴隨‘互聯(lián)網(wǎng)+’的國家戰(zhàn)略，國美將繼續(xù)透過大數(shù)據(jù)工廠進(jìn)行深度數(shù)據(jù)挖掘和精準(zhǔn)營銷，加速線上+線下+移動(dòng)端的互融互通，全力打造家電零售行業(yè)內(nèi)的三大標(biāo)桿：低價(jià)標(biāo)桿、服務(wù)標(biāo)桿和IT標(biāo)桿，切實(shí)為消費(fèi)者提供全方位、最高標(biāo)準(zhǔn)的服務(wù)水平；并提速國美‘全零售’戰(zhàn)略，加速完成2017年‘再造一個(gè)國美’的目標(biāo)，進(jìn)一步為投資者創(chuàng)造價(jià)值。”