受反腐風(fēng)暴影響的70家上市公司中，資源類上市公司約有18家，其中最典型的是中石油。在中石油腐敗窩案中，截至目前已經(jīng)有超過45人被調(diào)查。情婦成利益輸送通道，官員受賄為企業(yè)提供政策補(bǔ)貼。

截至目前反腐風(fēng)暴已吹至70家上市公司，其中資源類上市公司，包含有色、煤炭、石油、燃?xì)獾燃s18家，占四分之一左右；房地產(chǎn)上市公司有6家，金融類上市公司有6家；醫(yī)藥類4家；運(yùn)輸業(yè)包括航空及海運(yùn)類共3家。

新京報(bào)記者采訪了業(yè)內(nèi)專家、從業(yè)人士，以期詳細(xì)解讀以上行業(yè)為何容易滋生腐敗。

煤炭行業(yè)：每個(gè)環(huán)節(jié)都需要錢鋪路

煤炭、有色的黃金時(shí)代催生了這個(gè)行業(yè)投資潮，浙商、閩商資金以及宏達(dá)股份等上市公司紛紛入局。過去的這些年，涉礦必漲也成股市常態(tài)。與此同時(shí)，對稀缺資源的爭奪也催生了各色腐敗。

目前，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)受反腐風(fēng)暴影響的70家上市公司中，資源類上市公司約有18家，這其中最典型的是中石油。在中石油腐敗窩案中，截至目前已經(jīng)有超過45人被調(diào)查。而這些人大多屬于中石油的高管，他們接連落馬被市場普遍認(rèn)為與招標(biāo)中存在的腐敗行為息息相關(guān)。昆侖能源、惠生工程、明星電纜也深度卷入了中石油腐敗案。

此外，有色金屬行業(yè)的上市公司如西部礦業(yè)、中金黃金，中國鋁業(yè)、寶鈦股份也被卷入反腐風(fēng)暴。

能與“塌方式腐敗”相匹配的還是煤炭行業(yè)。中紀(jì)委網(wǎng)站2月5日披露了神華集團(tuán)這一全球最大煤企內(nèi)部貪腐“黑洞”。而除了中國神華，山西焦煤（山西焦煤集團(tuán)目前旗下有3家上市公司，分別是山西焦化、西山煤電和南風(fēng)化工）、蘭花科創(chuàng)、潞安環(huán)能、鄭州煤電等均被反腐風(fēng)暴吹到，此外，還有非公眾公司晉能集團(tuán)。

此輪山西反腐風(fēng)暴中落馬的官員，多與煤炭產(chǎn)業(yè)關(guān)系密切。而其中的政商旋轉(zhuǎn)門也若隱若現(xiàn)。已落馬的山西副省長任潤厚是潞安礦業(yè)董事長出身，山西省委常委、統(tǒng)戰(zhàn)部部長白云與當(dāng)?shù)孛豪习逑嗍臁?/p>

廈門大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)協(xié)同創(chuàng)新中心主任林伯強(qiáng)對新京報(bào)記者表示，反腐風(fēng)暴之前當(dāng)?shù)氐胤焦賳T會參股煤礦。而很多企業(yè)也都希望官員來參股，這樣一來，就等于這個(gè)企業(yè)有了一把“保護(hù)傘”。如果有某個(gè)部門過來找麻煩，那么這個(gè)官員就會給相關(guān)部門打招呼，讓他們不要來找事。煤炭行業(yè)的政商生態(tài)扭曲之嚴(yán)重可見一斑。

另一位做煤炭貿(mào)易的商人李浩（化名）向記者詳細(xì)講述了煤炭行業(yè)的政商關(guān)系。

李浩回憶，大約是上世紀(jì)90年代，想開一家煤礦很簡單，煤礦并不值錢，因?yàn)殚_礦賺不了錢，甚至可能賠錢，所以有關(guān)部門對這個(gè)行業(yè)并不關(guān)注，也沒有那么多管轄部門，甚至連煤炭生產(chǎn)許可證和煤炭經(jīng)營許可證都沒有。

大約2004年開始，隨著煤價(jià)的上漲，采煤的人越來越多，煤炭行業(yè)的利潤越來越高，仿佛一夜之間，各個(gè)部門都開始設(shè)立自己的門檻。李浩說，“部門多了，需要的費(fèi)用自然就上去了。”

后來就是開一個(gè)煤礦，需要有政府批文、土地證、煤炭生產(chǎn)許可證、安全許可證等諸多證件。這些證件要經(jīng)過多個(gè)部門審批。有一個(gè)部門卡住了，原來辦下來的就作廢了，所以都需要層層打通。

此后山西煤炭行業(yè)經(jīng)歷了煤炭資源整合。在兼并重組過程中，存在諸多腐敗，比如決定誰兼并誰，收購的評估值都有可操作空間，再如很多官員入股的煤礦被高價(jià)收購，涉嫌利益輸送。

業(yè)內(nèi)經(jīng)常說賣煤的比挖煤的更賺錢，這成了李浩步入煤炭貿(mào)易的初衷。但當(dāng)他真正進(jìn)入這個(gè)行業(yè)后才發(fā)現(xiàn)，從煤炭被拉出來的那一刻起，真正的花費(fèi)才剛剛開始。

李浩表示，自己是1997年開始做煤炭貿(mào)易生意的，那會兒煤炭行業(yè)外貿(mào)生意比較好做，一般煤炭的運(yùn)輸需要鐵路計(jì)劃。舉一個(gè)簡單的例子，貨運(yùn)列車之間是有一個(gè)宏觀調(diào)配的，比如說一次有10個(gè)列計(jì)劃，符合資質(zhì)企業(yè)很多，需要一個(gè)部門、一個(gè)部門地去打點(diǎn)，一般的程序是從縣里報(bào)到市里，再到省里，然后由省里再到交易中心。

“如果不逐層打點(diǎn)，那么不知道哪個(gè)地方就會被卡住。”李浩說，上報(bào)計(jì)劃每一級都是錢。賣到下游需要煤的大多是電廠等，找到電廠的采購，每天又是吃飯喝酒、送禮等。

房地產(chǎn)：土地出讓貓膩多

高利潤的地產(chǎn)項(xiàng)目背后潛伏多少隱形官員股東？也許這很難統(tǒng)計(jì)，但據(jù)報(bào)道，過去一年一些房地產(chǎn)項(xiàng)目因資金緊張而停擺的背后就有這些隱形股東的退出。此行業(yè)政商生態(tài)可窺一斑。

據(jù)新京報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，地產(chǎn)行業(yè)目前已涉及其中的上市公司有，佳兆業(yè)、雅居樂、花樣年、華潤置地、宜華地產(chǎn)、浙江廣廈等。

近期，佳兆業(yè)債務(wù)違約、破產(chǎn)重組牽動著很多房地產(chǎn)人士的神經(jīng)，這不只是因?yàn)橐患叶€房企中的后起之秀瀕臨破產(chǎn)危機(jī)，還因其牽出了官員腐敗問題。據(jù)媒體報(bào)道，佳兆業(yè)的一系列風(fēng)波始發(fā)于2014年10月深圳政法委書記蔣尊玉被查。

過去15年間，佳兆業(yè)從深圳走向全國布局，從年銷售額只有10億元向300億進(jìn)軍，佳兆業(yè)猶如一匹黑馬，其創(chuàng)始人郭英成更是成了地產(chǎn)界的隱性富豪。近日佳兆業(yè)深陷反腐風(fēng)暴，佳兆業(yè)大股東也已易主。根據(jù)香港交易所的股權(quán)披露，融創(chuàng)中國于1月30日以平均價(jià)1.8港元/股，購入佳兆業(yè)集團(tuán)(01638.HK)25.29億股股份，占公司49.25%股權(quán)，涉及金額為45.52億港元。

中國房地產(chǎn)協(xié)會秘書長顧云昌對新京報(bào)記者說，房地產(chǎn)行業(yè)的特征是存在“兩個(gè)高”，高風(fēng)險(xiǎn)、高利潤。因房地產(chǎn)行業(yè)和政府的關(guān)系非常密切，我們的土地市場完全是政府把控的，開發(fā)商主要的一個(gè)任務(wù)是拿土地，能不能拿到土地，以及價(jià)格的高和低都存在操作空間。

顧云昌舉例，比如佳兆業(yè)拿地方式是通過舊城改造，更使得與政府關(guān)系非常密切，土地由政府來征收拆遷，但是許多地方尤其是深圳，實(shí)際由開發(fā)商通過政府的關(guān)系面向拆遷戶家庭。因此，開發(fā)商與政府之間有著千絲萬縷的關(guān)系，這中間就有了很多灰色地帶。

顧云昌總結(jié)說，政府是土地市場的供應(yīng)者，又管理土地市場，所以容易出問題。官員和企業(yè)家之間可能有很多利益互相輸送，導(dǎo)致了腐敗的高發(fā)。

銀行在哪些地方有求于政府

近期，民生銀行行長毛曉峰被紀(jì)檢部門帶走協(xié)助調(diào)查，中國的反腐風(fēng)暴也席卷了金融行業(yè)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2014年以來，農(nóng)業(yè)銀行、民生銀行、北京銀行、銀河證券、海通證券、方正證券等上市公司都被卷入了反腐風(fēng)暴之中。而此前，很多未上市的城商行已經(jīng)卷入反腐風(fēng)暴中。

隨著民生銀行原行長毛曉峰被帶走協(xié)查，令計(jì)劃和蘇榮兩個(gè)大老虎的名字也出現(xiàn)在此案中。有媒體報(bào)道稱，民生銀行內(nèi)設(shè)“夫人俱樂部”，多位高官夫人只領(lǐng)工資不上班，其中就包括了以上兩位的妻子。

銀行通常被比喻為“錢袋子”，也是地方政府做大GDP的“財(cái)神爺”。那么為何銀行還需要和政府搞好關(guān)系呢？

一位銀行工作人員向新京報(bào)記者表示，與政府搞好關(guān)系對銀行來說肯定是有利的，政府手里握有項(xiàng)目，掌握了這些，意味著能拿到大客戶，同行競爭也就有了優(yōu)勢，這是很多不具規(guī)模優(yōu)勢的中小銀行夢寐以求的。不僅如此，銀行為了獲得政府財(cái)政存款爭奪很激烈。業(yè)內(nèi)人士介紹，財(cái)政存款采取招投標(biāo)，但里面貓膩很多，所以必須和政府搞好關(guān)系。此外，銀行如果出現(xiàn)不良貸款，也通常需要政府出面協(xié)調(diào)。

東方資產(chǎn)管理公司日前發(fā)布的《2014：中國金融不良資產(chǎn)市場調(diào)查報(bào)告》指出，2014年我國銀行不良貸款產(chǎn)生的主要來源：房地產(chǎn)企業(yè)、高能耗、高污染企業(yè)、煤炭等采掘業(yè)、地方融資平臺、高速鐵路建設(shè)。由此銀行與地方政府的關(guān)系也可見一斑。

此外牌照資源也是稀缺資源，也是爭奪焦點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士介紹，現(xiàn)在社區(qū)銀行的牌照大多握在民生銀行手里。截至2014年6月份，社區(qū)銀行的牌照發(fā)放總量已接近千家，其中，民生銀行獲得的社區(qū)銀行牌照最多。

官員通過上市公司牟利鏈條：情婦疑成利益通道

中央反腐對上市公司的影響正在逐步發(fā)酵。從宋林案到劉鐵男、再到季建業(yè)案，這些反腐大案背后，均牽涉到上市公司。從一起又一起的反腐案件中，官員如何通過上市公司牟利，鏈條逐漸清晰。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，官員通過上市公司牟利的方式多種多樣，有些央企高管通過情婦作為利益輸送的通道，有些官員作為“白手套”，幫助上市公司獲得高額財(cái)政補(bǔ)貼或利好政策，并且暗地里收受現(xiàn)金等各種回報(bào)。

另一些牟利的方式披著合法的外衣，例如，有些官員的親屬經(jīng)營PE公司，通過PRE-IPO（在企業(yè)IPO之前進(jìn)行投資）投資的公司賺取公司上市前后股份的差價(jià)。

“情婦”疑成利益輸送通道

在大型國企的資本運(yùn)作中，操盤的投行往往會產(chǎn)生巨額傭金，選擇哪家投行代理相關(guān)業(yè)務(wù)，這當(dāng)中就有了利益輸送的可能。

2014年4月17日，中紀(jì)委官網(wǎng)宣布，華潤集團(tuán)董事長、黨委書記宋林涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正在接受組織調(diào)查。宋林被查的導(dǎo)火索，是其“情婦”被指在境內(nèi)外擁有十億元以上的資產(chǎn)。

就在中紀(jì)委宣布調(diào)查的前兩天，4月15日，新華社《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者王文志實(shí)名舉報(bào)宋林“包養(yǎng)情婦”，并稱宋林將“情婦”楊麗娟安排到華潤的合作方瑞銀集團(tuán)在香港和上海的分支機(jī)構(gòu)上班。

據(jù)媒體報(bào)道，楊麗娟2009年加入瑞信，隨后瑞信獲得了華潤置地、華潤燃?xì)夤煞菖涫?，華潤水泥在港上市等多個(gè)項(xiàng)目，而2012年楊麗娟加入瑞銀之后，瑞銀同樣獲得了華潤旗下公司的合同。

2013年5月，華潤電力曾計(jì)劃收購華潤燃?xì)?，在集團(tuán)內(nèi)部合并為一家公司，瑞銀擔(dān)任華潤燃?xì)獾呢?cái)務(wù)顧問，但交易最終受到股東反對而未獲通過。

王文志舉報(bào)之后，港媒報(bào)道稱，瑞銀已對楊麗娟展開內(nèi)部調(diào)查。楊麗娟在瑞銀的職位，正是投資銀行部的執(zhí)行董事，負(fù)責(zé)企業(yè)客戶關(guān)系，對象為大陸的國有企業(yè)。

此外，宋林還被舉報(bào)在華潤收購山西金業(yè)資產(chǎn)的百億并購案中“故意放水”，致使數(shù)十億元國資流失。山西金業(yè)集團(tuán)的董事長、前“山西首富”張新明曾在2014年6月出面回應(yīng)稱，資產(chǎn)包不存在問題，礦權(quán)也已滿足審批條件。但張新明在當(dāng)年8月在太原被警察帶走，至今毫無音訊。

王文志的舉報(bào)稱，楊麗娟已成宋林收受賄賂和洗錢的重要渠道，楊麗娟以其本人或其親屬名義在境內(nèi)外擁有十億元以上的資產(chǎn)，在蘇州、常州、上海、香港等地?fù)碛写罅縿e墅等高檔房產(chǎn)，在境內(nèi)外銀行擁有巨額存款。

親屬入股PRE-IPO公司獲利

在資本市場上，公司IPO前后的股票價(jià)格存在巨大的價(jià)差，這當(dāng)中的牟利空間成為一塊“大肥肉”。

在“令案”中，一家名為匯金立方的公司被媒體多次點(diǎn)名，這家公司通過PRE-IPO多家公司，并且通過這些公司的上市，獲得了巨額投資收益。其實(shí)際控制人令完成化名王誠，是落馬高官令計(jì)劃的弟弟。2008年，王誠與他人合伙成立匯金立方。公開信息顯示，匯金立方入股了東方日升、海南瑞澤、神州泰岳、東富龍、光一科技、騰信股份等多家上市公司，匯金立方基本上是在這些公司IPO之前就潛入，在解禁期過后就減持獲利。

例如，2009年，匯金立方以13.2元每股的價(jià)格認(rèn)購神州泰岳270萬股，2009年10月，神州泰岳在創(chuàng)業(yè)板上市，股價(jià)一度飆升至每股240元，隨后股價(jià)恢復(fù)至100元左右。2013年三季度，匯金立方退出神州泰岳前十大股東名單，如果以100元的減持價(jià)格計(jì)算，匯金立方獲利超2億元。

再如，匯金立方在2010年入股騰信股份，成本為2500萬元，持股300萬股，騰信股份上市之后股價(jià)一路飆升，目前股價(jià)已達(dá)121元，以此計(jì)算，匯金立方的持股市值已達(dá)3.63億元。

2014年12月1日，證監(jiān)會投資者保護(hù)局局長李量因涉嫌違法違紀(jì)接受組織調(diào)查。李量被調(diào)查一事，被指或與匯金立方有關(guān)。2009年創(chuàng)業(yè)板推出后，李量出任創(chuàng)業(yè)板副主任，被外界稱為是創(chuàng)業(yè)板IPO審核的實(shí)權(quán)人物，而匯金立方投資的這7家上市公司中，除1家在中小板上市之外，有6家都在創(chuàng)業(yè)板上市。

官員為企業(yè)審批大開綠燈

在諸多涉嫌貪腐的上市公司中，一種可行的方式就是通過賄賂官員，給與其相應(yīng)的公司股份或現(xiàn)金；而作為回報(bào)，官員則充當(dāng)“白手套”的角色，為公司獲取相應(yīng)的利好政策或者補(bǔ)貼資金開啟“綠燈”。

2014年9月，劉鐵男案在河北廊坊市中院開庭審理，檢方指控劉鐵男利用該職務(wù)便利，單獨(dú)或與其子劉德成共同非法收受財(cái)物價(jià)值人民幣3500多萬元。這3500多萬元財(cái)物，相當(dāng)一部分是劉鐵男通過幫助項(xiàng)目方獲得項(xiàng)目審批后，項(xiàng)目方給予的“回報(bào)”。

根據(jù)檢方指控，劉鐵男受賄金額中，有相當(dāng)一部分，是緣于他向國有上市公司高管“打招呼”，幫助民營企業(yè)獲利，之后從民營企業(yè)獲得的“回報(bào)”。這些涉案上市公司，包括中國鋁業(yè)、廣汽集團(tuán)等。

2005年下半年，當(dāng)時(shí)，劉鐵男利用其擔(dān)任國家發(fā)改委工業(yè)司司長職務(wù)上的便利，接受南山集團(tuán)董事長宋作文的請托，以給中國鋁業(yè)公司黨組成員、中國鋁業(yè)股份有限公司副總裁羅建川打招呼的方式，為南山集團(tuán)下屬的山東南山實(shí)業(yè)股份有限公司與中國鋁業(yè)公司下屬的山東鋁業(yè)股份有限公司，簽訂3萬噸氧化鋁購銷合同提供了幫助。

作為回報(bào)，2006年8月，宋作文將上述氧化鋁購銷差價(jià)中的人民幣750萬元,匯入劉德成控制的北京金華實(shí)科貿(mào)有限公司賬戶。

根據(jù)檢方指控，2005年8、9月份，劉鐵男通過廣州汽車集團(tuán)有限公司總經(jīng)理陸志鋒接受北京華通偉業(yè)企業(yè)銷售服務(wù)有限公司實(shí)際控制人張愛彬的請托，以給廣汽集團(tuán)董事長張房有打招呼的方式，為張愛彬申請?jiān)O(shè)立廣汽豐田 4S店提供了幫助。

作為回報(bào)，2005年10月，張愛彬出資注冊成立北京金時(shí)偉業(yè)汽車貿(mào)易有限公司,并送給劉德成該公司30%的股份。2007年6月至2009年2月，張愛彬向劉德成支出人民幣共計(jì)1000萬元，回購了劉德成持有的該公司30%股份，劉鐵男對此知情。

這些國企上市公司高管之所以買劉鐵男的面子，還是因?yàn)橐恍╉?xiàng)目的審批，需要他的幫助。

調(diào)查顯示，劉鐵男曾利用其擔(dān)任國家發(fā)改委工業(yè)司司長、國家發(fā)改委副主任等職務(wù)上的便利，為廣汽集團(tuán)廣汽豐田 整車及發(fā)動機(jī)等項(xiàng)目通過國家發(fā)改委核準(zhǔn)審批，提供了幫助。

官員受賄為企業(yè)提供政策補(bǔ)貼

另一個(gè)典型案例要數(shù)勤上光電。在去年12月發(fā)布退市風(fēng)險(xiǎn)警示之后，這家主營LED的廣東上市公司，在今年初再次陷入輿論的漩渦中。

今年1月8日，廣東省科技廳原廳長李興華被控受賄4000萬的案件在深圳受審，而勤上光電實(shí)際控制人、原董事長李旭亮列行賄名單當(dāng)中，案件起訴書指控李旭亮向李興華賄送兩家公司干股以及巨額現(xiàn)金。而在李興華的幫助下，勤上光電共獲得科技扶持資金4245萬元。

2013年7月，時(shí)任廣東省科技廳廳長、黨組書記的李興華涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)問題接受組織調(diào)查；2014年1月，李興華被開除黨籍。

根據(jù)1月8日庭審公開的資料，李興華共計(jì)受賄1991萬元人民幣、3萬美元、110萬港元，收受企業(yè)干股折合人民幣2160萬元。

其中根據(jù)媒體披露的起訴書內(nèi)容，2007年的年中，李興華到勤上光電考察，兩人結(jié)識；李旭亮請李興華多重視和支持其公司的產(chǎn)業(yè)經(jīng)營發(fā)展。此后，李興華利用其科技廳廳長、黨組書記身份，通過在科技系統(tǒng)會議和公共場合對勤上光電點(diǎn)名肯定，以提高勤上光電的公開知名度。

隨后，李旭亮向李興華賄賂了35萬股勤上光電的原始股；而該公司于2011年IPO上市，發(fā)行價(jià)為每股24元，按照當(dāng)時(shí)的價(jià)格，李興華持有的股票價(jià)值達(dá)到840萬元。

同時(shí)，李旭亮還將一家名為廣東晶湛節(jié)能科技有限公司約33%的股份送給了李興華，而李興華則將股份登記在妻姐夫的名下。工商資料顯示，廣東晶湛節(jié)能科技有限公司成立于2007年，注冊資本為1050萬元，對應(yīng)李旭亮出資金額達(dá)350萬元。

此外，在2011年春節(jié)前，李旭亮到李興華家中拜訪時(shí)，用旅行袋裝好現(xiàn)金70萬元人民幣賄送給李興華；以此算來，李興華共計(jì)收受李旭亮賄賂1300萬元人民幣左右。而作為回報(bào)，李興華通過主持召開黨組會議對相關(guān)項(xiàng)目資金下?lián)苓M(jìn)行決策和把關(guān)，審議和拍板通過勤上光電向科技廳申請的多個(gè)科技扶持項(xiàng)目，幫助勤上光電共獲得科技扶持資金人民幣4245萬元。

2007年10月，李興華將收下的勤上光電原始股35萬股份登記在其侄子張博名下。2012年底，原始股交易解禁后，李興華交待張博把該部分股票賣出，得款500多萬元。

2012年底，廣州市科技系統(tǒng)部分干部違法違紀(jì)問題被紀(jì)檢部門查處，李興華擔(dān)心自己問題暴露，于是交待張博用賣掉股票所得的錢款補(bǔ)交由李旭亮墊付的東莞勤上光電股份有限公司股價(jià)款105萬元，其余部分用于償還李興華之子李晟的賭債。

2013年年中，李興華“東窗事發(fā)”，被帶走調(diào)查；幾乎與之同時(shí)，包括李旭亮在內(nèi)的4名勤上光電高管集體離職，引發(fā)外界震動。屋漏偏逢連陰雨，去年12月1日，勤上光電對外公告再度被證監(jiān)會立案調(diào)查。12月12日晚間，12家深交所上市公司集體對外發(fā)布退市風(fēng)險(xiǎn)警告，勤上光電又是其中之一。

前董事長行賄案件曝光后，對于公司獲超過4000萬元扶持資金成為外界關(guān)注的焦點(diǎn)。

“具體資金怎么處理，要看公訴方（檢察院）進(jìn)一步提起訴訟，經(jīng)過法院最終調(diào)查定性而決定。”上海杰賽律師事務(wù)所律師王智斌對新京報(bào)記者表示，如果最終經(jīng)過調(diào)查，認(rèn)定公司不具備獲取轉(zhuǎn)向資金的條件，完全是依靠特殊的行賄關(guān)系所得，最終會被收繳；但如果經(jīng)過認(rèn)定，公司本身符合申請資金的條件，可能只會收繳部分資金。